花旗：陸今年GDP可達5%目標；明年1月可能降息降準

MoneyDJ新聞 2025-11-20 17:35:56 新聞中心 發佈

綜合港媒報導，花旗發表研報並指出，中國目前更傾向按兵不動，為明(2026)年「十五五」開局預留政策空間，人行最有可能在2026年1月重啟降息降準；在中央經濟工作會議(2024年是12月11日至12日舉行)之後，市場亦有望迎來新一輪房地產增量支持措施，但預計中央政府仍不會直接干預。花旗認為，儘管10月經濟數據疲弱，但第四季經濟增速仍可達約4.5%，足以確保達成2025年約5%的經濟增長目標。

花旗表示，中國實現2025年「5%左右」GDP增長目標的壓力似乎不大，這可能促使決策者採取觀望及按兵不動的策略。人行已連續六個月維持貸款市場報價利率(LPR)不變，且觀察到財政實際上已進入整頓階段，儘管10月房地產數據疲軟，但近期並未推出新的房地產措施。決策者可能在等待觀察此前增量措施對經濟的提振效果。

花旗預計，中國財政部可能會再次提前下達2026年的政府債券發行額度和以舊換新補貼，並逐步轉向消費支持和福利支出；以舊換新補貼將維持在3,000億人民幣，並且可能從2026年1月就開始實施。該行又認為，中央經濟工作會議後也可能推出新一輪的房地產政策支持措施，但仍不預期中央政府會動用自身資產負債表進行干預，而是通過增量措施以進一步支持需求。