太平洋證券：財報利空主流盡失 大盤頸線難守

盤勢分析

週四台股開低走低，再收長黑線，指數失守7200點。佔大盤成交比重七成的電子類股，跌幅高達2%以上，其中，半導體重挫2.56%，光電也有2%以上的跌幅。在其他次產業部份，太陽能類股重挫3.87%、手機、LED、電池及類比IC等，拉回幅度亦高達2.5%左右，跌幅相對較輕的為機殼及光學、觸控等。金融雖有兩岸貨幣清算協議可望月底敲定利多，但金控股普遍走跌，玉山金重挫3.3%，而富邦金、國泰金、中壽、元大金及開發金等亦都拉回1%以上，金融終場亦重挫1.09%。電金走勢失利，傳產的汽車、塑膠亦見2%的跌幅，在所有類股都走跌下，大盤終場下跌126.98點。

近期，財報效應影響大盤走勢，在美國部份，隨著超級財報週的一一揭露，市場亦隨同預估財報優劣，因其預期美之科技業財報不佳，外資報告也紛紛喊空台灣電子股，加以蘋果相關供應鍊許多個股六月營收未見佳績，第二季呈現季衰退包括台郡、玉晶光、毅嘉、F-TPK、鴻準、大立光等，其季減由三成到一成都有，使得蘋果相關供應鍊個股近期出現疲軟。以整體的第二季營收表現來觀察，季成長二成以上的上市櫃公司分佈來看，有幾類股具有較多個股出現明顯的季成長，包括營建、生技、PCB、IC設計、太陽能、LED等，合併營收季成長二成以上的類股包括，營建、生技、PCB、IC設計、太陽能、LED、設備廠、散熱等。但亦有部份生技、遊戲、手機零組件、面板、證券、汽車、中概內需等多檔個股出現明顯的季衰退。是以，盤面仍將持續反應第二季營運表現的優劣。但整體看來，第二季營收表現，傳產優於電子，而電子面臨第三季的傳統旺季，除了要?心歐債風暴影響到歐盟區的需求，其亦間接波及到開發中國家的經濟成長，使新興市場需求減退，實值呈現在我國出口表現，即是出現連四衰。是以，六月以來，台幣維持相對亞洲鄰近國家貶值的趨勢，但在南韓央行保守看待未來景氣，而結束連續12個月利率按兵不動狀態，宣佈將附買回利率由原本的3.25%調降一碼後，市場?憂南韓將進一步導引韓圜貶值，恐對台灣已呈現弱勢的出口表現更加不利，尤其，與韓國同呈競爭的電子業，這也使得電子類股表現更加弱勢。近期，宜觀察台幣與韓圜的貶值趨勢，若韓圜在韓國央行放手下，快速貶值，則後續央行是否亦將跟進降息，值得追?。

大盤再收長黑棒，技術指標均已跌破50中軸及其頸線，雖20日均量仍上升，但與指數卻成背離狀態。在技術指標已率先跌破頸線下，大盤頸線區約在7100點左右，恐亦失守而再次下探7000點的支撐。電子領先大盤跌破頸線區，頗有直探前波低點的趨勢，觀其技術指標不僅已接近超賣區，量能也僅維持在500億左右，在月線已翻黑的情況下，270點以上各均線壓力重重，不利短多表現。金融雖收黑棒，但其仍守穩在月線之上，且月線持續上揚，技術指標尚可維持在50中軸以上，惟量能不足，短多以守代攻，若得量上攻，有利技術指標再翻多，否則，月線及季線支撐亦將受到考驗。

投資建議

外資大賣超台股134億元，財報利空致使盤面無主流，股價相對將持續，大盤若實質跌破頸線區，七千點大關恐受考驗，短線拉回整理壓力將加大，逢低佈局第二季營收表現亮麗且具高殖利率概念股，以趨避風險。