市場轉跌惡兆？美股漲、恐慌指數卻跌十年低

MoneyDJ新聞 2017-05-03 11:58:26 記者 陳苓 報導

美股飛上高點，2日那斯達克指數再破空前收盤新高，標普500指數距離歷史高點只差0.2%，道瓊工業指數也與紀錄新高僅差1%。衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)通常與股市呈反向走勢，美股大漲之際，近來VIX指數卻跌至十年低點，讓人嘖嘖稱奇。

MarketWatch、金融時報報導，今年迄今，VIX指數重摔27%，1日更一度跌破10，逼近2007年2月的盤中新低9.70。2日VIX在10左右盤旋，遠低於長期平均值的20。VIX自去年11月以來持續低於20。

VIX依據標普500指數的選擇權價格，衡量市場對未來30天的波動性預期。VIX下跌，代表投資人並未重押股價大跌。

Raymond James首席投資策略師Jeffrey Saut指出，VIX重挫與4月底的法國總統大選有關，溫和派的馬克宏(Emmanuel Macron)在首輪選舉中得票最多，超越極右派的雷朋(Marine Le Pen)，讓市場鬆了口氣。

投資人看準VIX會持續趴地，做空者大增，放空可從VIX下滑中獲利。追蹤VIX的「ProShares ultra Vix short-term futures ETF」(代號UVXY)，2日在外流通股數升至2,800萬股，打破歷史新高，多於法國大選前的1,680萬股。然而極受歡迎的「iPath S&P 500 VIX Short Term Futures ETN」(代號VXX)，在外流通股數則下滑，略低於3月份歷史新高的6,000萬股。

歷史經驗顯示，VIX收盤跌破10時，通常該年標普500報酬不會太好。前美國財政部分析部門主管Salil Mehta也發出警告，強調今年1~4月標普500標準差跌至20年新低。凡是上升的必會下跌，市場長期平靜無波，等到走低時，情況將特別劇烈。他說，現在不是相信市場會持續堅定上漲的時刻。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。