精實新聞 2012-07-13 17:42:36 記者 王彤勻 報導
晶圓雙雄台積電(2330)、聯電(2303)第2季營收出爐，雖各自季增21.37%、16.22%，還約略優於法說會上預期，其中台積電更是改寫單季營收新高紀錄，惟兩者6月強勁成長動能不再，台積電單月營收亦出現微幅回落，也點燃外界對晶圓代工第3季是否旺季不旺的疑慮。對此美林(Merrill Lynch)證券出具最新報告指出，台積電第3季營收季增幅度上看5-7%，可望續創新高，不過毛利率則有壓，主因台積電28奈米(包括PolySion/HKMG兩種製程)良率仍低，且由於成熟製程(8吋晶圓廠)產能將挪給先進製程，整體稼動率也將受影響而有所下滑。而關於聯電在台積電等晶圓代工大廠夾殺下的後續表現，美林則是樂觀認為「絕對可以生存下來」。
在台積電於7月19日召開法說會、揭露第2季財報之前，美林出具最新報告，表示在營收大幅躍升的情況下，台積電第二季單季EPS可望突破1.58元水準，較第1季EPS的1.29元大幅進步；而台積電的整體稼動率也將從第1季的81%，大幅跳增至第2季的96%，單季毛利率更可能高達49%，直逼5成。
美林指出，英特爾決定砸下41億美元，參股荷蘭半導體設備大廠ASML，加速其在18吋晶圓和EUV微影等先進製程技術的發展，為業界投下震撼彈。而一旦三星接受ASML的提議加入投資行列，台積電為了不落人後，恐也無法說不，勢必還要再加碼已經頗高(今年上看85億美元) 的資本支出。
美林進一步分析，除英特爾這次「玩很大」，安謀(ARM)為了拉近和英特爾的競爭差距，也非常可能開啟募資計劃；這些跡象在在顯現，全球邏輯IC的領導大廠將會尋求更多資金和結盟，而業界與三星、英特爾的軍備競賽也將越演越烈，台積電想要獨霸邏輯IC市場、或者要在其他新市場擴市佔的難度也將更高。
而台積電目前雖28奈米製程拉貨樂觀，惟在40奈米部分，美林卻表示，台積電不太可能享有較高的產品ASP優勢，主因在無晶圓廠/Foundry晶圓代工廠之間，成本如何在業界早就已經非常透明，且台積電也面臨來自三星、聯電、英特爾、格羅方德(Global Foundries)的強力競爭。此外，無晶圓廠客戶集中下單的比例也越來越高，使得它們對晶圓代工夥伴的議價能力更為強勢。因此，美林認為，儘管台積電28奈米需求強勁，成為營運有力支撐，但後續仍有眾多變數待觀察。
反觀台積電的對手聯電，美林則是直指「它會順利生存下來」(will survive)。美林分析，台積電在40/28奈米的強大，也促成其他無晶圓廠紛紛和聯電、三星攜手合作，而聯電在今年第1季就開始積極尋求策略投資者。在台積電先前良率未能滿足手機晶片大廠高通(Qualcomm)需求下，高通甚至派遣團隊協助聯電加速28奈米進程，而如今看來，聯電的28奈米製程，在明年第1季就會開始放量，且高通未來直接投資聯電的機會很大。
