太平洋證券：財報效應大盤震盪居多

盤勢分析

美股受到第二季財報恐不佳的影響，出現拉回現象，亞股中，包括韓股、日股、港股及台股等，亦出現走疲。其中，台股為相對跌幅較大，其除了亦受到第二季財報影響外，蘋果相關供應鍊及高價股出現大幅拉回，使得盤面買盤信心再度流失。蘋果供應鍊中，台郡、正崴、鴻準、鴻海、可成、勝華、瑞儀、欣興、景碩等，股價多半拉回1%以上，而高價股群，F-譜瑞、漢微科、F-TPK、F-金可、上銀、聯發科、F-晨星、網路家庭、凌耀等，亦見明顯跌幅。盤面最強勢類股為傳產的大宗物資及食品、自行車、電信、油電燃氣及橡膠等。盤面弱勢族群跌幅在2%以上的多半集中在電子次產業，包括觸控面板、DRAM、光學、電池、手機相關、機殼、IC設計、遊戲等。整體電子跌幅高達1.29%，在金融及其他傳產亦呈跌勢下，終場大盤以中黑收市，惟成交值則逆勢擴增至近750億元。

六月我國對外貿易出口總額較五月衰退6.6%，比去年同期下滑3.2%，為連續四個月以來，出口年增率都呈現負成長。累積上半年台灣出口比去年同期衰退4.7%，為亞洲鄰近國家當中，唯一出口負成長的國家，由於，出口佔GDP比重最大，在預計七月出口仍難出現明顯轉正下，亦將拖累GDP表現。由2010年以來觀察，台灣主要出口地區的出口年增也都出現走下坡的局面，尤其是中國及東協各國，均為台灣主要出口地區，但其受到歐債風暴及美國經濟遲未見明顯回升拖累下，對台灣需求下降，其本身亦面臨出口減退的危機。是以，國內第三季的整體出口表現，仍有待歐元區回穩、美國景氣緩步爬升，及包括中國、東協六國等出口的回升，方有利提升出口年增率。另在企業財報部份，除了美國已進入超級財報週，台灣六月份的營收公告也將在十日全部公告。台股電子類股第2季的營收表現沒有預期的好，包括市場所矚目的蘋果相關供應鍊中，台郡、玉晶光、F-TPK、大立光等，都出現季衰退，而近期股價一度表現亮麗的生技當中，也有多檔個股喬山、中天、優盛醫學、永純、旭富等，營收表現不佳。雖市場對第二季財報保守看待，但仍有許多個股不僅第二季營收得以出現季成長，意謂著其第二季獲利亦得相對出現成長下，其中有不少具高殖利率股題材個股，包括厚生、鼎翰、上奇、融程電、奇偶、百一、德律、中磊、潤隆、遠雄建設、伸興、閎康、勤誠、亞弘電、鼎翰、擎亞、上奇、久元、宏璟、鑫永銓、瑞傳、遠翔科、新唐。若其有隨勢拉回，應不失為逢低佈局的好標的。不過，整體盤面，在市場偏保守看待美國財報週及國內第二季財報下，在無其他重大利空利多影響下，短線仍以震盪格局居多。

大盤繼週一失守季線後，又再度以中黑棒跌破月線，使得五日均線已翻黑，雖月線仍扣抵在7100點相對低檔，使月線仍得小幅揚升，但若其亦跌破6979.82~7117.17點的短期上升趨勢線，則恐月線難以迅速收復。就技術指標來觀察，RSI不僅跌破50中軸，亦跌破上升趨勢線，KD跌勢稍小，後續仍得觀察其能否守穩50中軸及上升趨勢線，若KD得以守穩且RSI回守上升趨勢線，加以成交量值可續維持在20日均量近700億元左右，則大盤仍有機會回守月線，甚至再度回攻季線的機會。電子不僅跌破月線亦失守上升趨勢線，其技術指標亦相繼失守上升趨勢線，RSI更已有下探超賣區之勢，加以季線及年線均下壓至278點左右，若非有量大長紅以收復月線，其恐將維持下探的趨勢。金融維持相對大盤強勢格局，雖然近期量能仍嚴重萎縮，技術指標亦交叉向下，但因其仍守穩在50中軸之上，只待量能拉升，其在震盪整理後，應仍有續攻機會。

投資建議

外資續賣超，盤面只剩部份傳產當家，無有利主流拉動盤勢下，加以六月營收及第二季財報陸續出籠，使得個股股價相對產生調整，由於，市場保守看待第二季財報，短線買盤恐仍偏向保守，一旦大盤上升趨勢線亦不能守，則短線拉回整理壓力將加大，後續仍得留意營收及財報效應，低檔佈局第二季營收表現亮麗且具高殖利率概念股，區間操作為宜。