機構：陸物價形勢仍偏弱，為政策加力預留空間
MoneyDJ新聞 2025-10-15 16:10:10 新聞中心 發佈 據經濟通通訊社報導，受食品和能源價格下降及翹尾因素影響，中國今(15)日公布9月CPI年減0.3%，連兩月下跌；PPI年減2.3%，為近七個月最小跌幅，主因去年同期基期走低及「反內卷」帶動相關行業價格降幅收斂。當月扣除食品和能源的核心CPI年漲幅則為19個月來首次回到1%。路透社引述分析人士指出，在弱需求形勢下，價格修復整體偏慢，物價穩中偏弱為第四季貨幣、財政政策持續加力促消費、有力對沖外部波動提供了充分空間。
ING大中華區首席經濟學家宋林表示，中國9月CPI年降幅略有收斂，主因食品價格繼續下滑，這部分是基期效應影響。非食品價格年增0.7%，為連續第四個月上漲，但相較上月下降了0.1%。若非食品價格回升能夠持續，將有助於中國擺脫通縮壓力，但相較上月下降表明目前此一趨勢仍不確定。由於食品價格具有週期性，當此一拖累消退後，CPI有望回到正成長區間，可能於年底前、但更可能是在明年。
而考量到第三季經濟動能放緩，9月通縮延續意味著貨幣政策寬鬆仍有可能。人行10月料保持觀望，預留政策空間，以在中美談判進展不順之時支撐市場；11月仍是值得關注的潛在寬鬆窗口。
東方金誠研究發展部執行總監馮琳認為，整體上，當前中國物價水準「穩中偏弱」，為第四季貨幣、財政政策持續加力促消費、有力對沖外部波動提供了充分空間。保銀資本管理公司總裁兼首席經濟學家張智威認為，中國內需持續疲軟，通縮壓力持續，核心CPI年漲幅達到1%，是積極訊號；但貿易衝突重燃，經濟增長前景仍有高度不確定性，不利於需求復甦，當前斷言通縮壓力減弱仍為時尚早。
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