MoneyDJ新聞 2025-05-20 09:51:59 記者 蕭燕翔 報導
美元資產遭拋售，一般預料，台幣對美元本季恐將維持在30元左右高檔盤整，相較去年同期在32.5元以下，差距超過7.5%，恐對收美元為主的出口電子廠的營收與毛利率造成壓力。但貿聯-KY(3665)、鴻呈(6913)、湧德(3689) 等連接元件廠，靠自家的產品組合調整與AI助攻，力挺今年毛利率年增，度過大環境逆風。
業者分析，此波台幣兌美元相對去年同期，升幅不小，若多數收款美元轉換成台幣的功能貨幣，營收會直接少了5-7%，直接影響毛利率，另還有美元曝險部位的金融資產將有評價損失，第二季相對壓力較大。業者也認為，以今年台幣波動已近兩位數來看，且短期很難再回到疫情後32-33元水準，若毛利率低於15%的零組件廠，相對壓力確實不小。
台幣的逆風，也讓連接元件今年毛利率增長更需靠自身努力，不過，今年AI線材占比將大增的貿聯-KY以及鴻呈，今年會靠產品組合繳出不錯的毛利率正向助益，其中貿聯-KY第一季來自AEC線材比重已經創高，未來還有機會逐季成長，法人預期後續毛利率仍有逐步走升空間，今年全年毛利率可望增至31-32%，年增3個百分點以上；鴻呈對今年下半年AI挹注同樣樂觀，今年第一季毛利率應為全年底部，下半年都有機會朝三成邁進，全年毛利率也可望增至三成以上，創下歷年次高。
湧德也是去年毛利率調整令人印象深刻的個股，第一季毛利率雖因傳統淡季，小幅跌破三成，但創歷年同期新高，主要來自2.5G以上的網路連接器產品占比增加與自動化製程改善，兩個因素後續都還有持續貢獻機會，只是第二季因台幣逆風先看毛利率季對季持穩，但比起去年同期仍有5個百分點以上的年增，下半年毛利率有機會重回三成以上，今年毛利率應該也是有三個百分點以上的年增表現。
宏致(3605)第一季毛利率也有不錯表現，年增超過四個百分點至24.69%，是同期高峰水準，主要也是高速連接器占比增加與產能利用率提高挹注，法人認為，今年全年毛利率逐季都會呈現年增，今年全年毛利率保守估計也會超過25%，年增1.5-2個百分點。
線材廠良維(6290)第一季毛利率衝上29.45%，增長也很亮眼，業界認為，此來自銅價相對穩定與伺服器應用線材占比增加所致，另泰國廠新產能更趨穩定，亦有助於後續毛利率維持高峰。
