MoneyDJ新聞 2025-07-23 13:15:46 記者 郭妍希 報導
最新數據發現，雖然美國總統川普(Donald Trump) 4月2日宣布要對一系列貿易夥伴課徵高昂關稅、並且威脅要開除聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)，引發金融市場大震盪，但令人訝異的是，海外投資人並不認為「美國優越論」(U.S. exceptionalism)已然失效，5月仍大舉搶進當地資產。
MarketWatch 22日報導，美國財政部上週公佈數據顯示，5月依舊有大量外國資金湧入本土市場，對於美國長天期資產的購買淨值激增至超過3,000億美元。原本人們以為，川普政府貿易政策將削減美國資產對海外投資人的吸引力，如今看來並非如此。
先前曾是國際金融協會(Institute of International Finance)首席經濟學家、現為布魯金斯研究院(Brookings Institution)資深研究員Robin Brooks表示，「目前看來資金並未出逃」。他22日透過社交平台X指出，「5月流入美國的外國資金寫下歷史新高紀錄.....市場真的不認為美國優越論已迎來末日。」
Ned Davis Research全球總經策略長Joseph Kalish表示，川普於4月2日「解放日」(liberation day)宣布對等關稅、雖一度使外資呈現淨賣出，但5月外資又重新蜂擁回到美國市場。
摩根大通(JPMorgan Chase & Co.，通稱小摩)全球策略與量化團隊分析，資金湧入美國高beta股票的程度，已達歷史第100百分位。之前擁擠程度這麼高的時期，包括網路泡沫期間、2008年全球金融海嘯剛爆發之際，以及2018年的「波動性末日」(Volmageddon)。
小摩全球資產策略長Dubravko Lakos-Bujas認為，造成這個現象的原因有三個：一、愈來愈多人相信會出現「金髮女孩情境」(也就是成長深具韌性、Fed將轉向寬鬆)；二、市場對關稅消息精疲力盡(也就是所謂的「TACO交易」)；三、機構投資者開始加碼槓桿程度較高、投機性較強的股票族群。(註：TACO是Trump Always Chickens Out的縮寫，意指川普總是臨陣退縮。)
(圖片來源：shutterstock)
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