土地開發進度放緩 UBS調降台肥評等至中立

精實新聞 2012-06-13 10:50:52 記者 陳怡潔 報導

瑞銀證券(UBS)在今日最新發布的報告中指出，房地產市況仍不佳，令台肥(1722)的土地開發進度延遲，南港C2土地的旅館開發案遲遲無法定案，除了先前已經出售的住宅建案，瑞銀預期台肥在未來兩年將沒有新的開發案挹注業績，因此，瑞銀將台肥的評等由「買進」下調至「中立」，目標價由104元調降到73元。

瑞銀指出，房地產市況的展望依然不明朗，5月台北市、新北市的房市成交量雖然分別較上月成長23%、15%，但仍較去年同期下滑14%、15%，且需求主要由自用住宅支撐，成交也主要集中在房價相對較低的區域，瑞銀並預期政府將進一步加強對房屋貸款的緊縮政策，而持續帶給房地產市場壓力。

房市展望不佳，台肥的土地開發進度也隨之放緩，瑞銀指出，台肥南港C2土地的旅館與商業大樓開發案，旅館的招標已與數個旅館業者洽談了超過9個月，仍無法簽訂合約，除了先前已經出售的住宅建案，瑞銀預期台肥在未來兩年將沒有新的開發案挹注業績。

土地開發進度放緩，加上今年2EH、DOP價格走低，尿素價格亦受到季節性的需求減弱、和預期中國出口量將增加的影響，因此，瑞銀將台肥今、明兩年的EPS預估分別下調10%、5%至3.57元、3.66元，台肥的評等由「買進」下調至「中立」，目標價由104元調降到73元。