瑞銀：A股可能具更大上行潛力 AH溢價或再走闊

MoneyDJ新聞 2025-08-21 17:37:07 新聞中心 發佈

綜合陸媒及港媒報導，瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪表示，隨A股走強，散戶參與度通常會增加，A股似乎具有更大上行潛力，可能會看到AH溢價從目前水準再次擴大。

儘管近期宏觀數據和政策支援(如育兒補貼、反內卷等)相對平淡、市場盈利預期也下修，這歷來對股票表現不利，但股市仍繼續上漲，其中滬深300指數8月上漲4%，恒指則漲2%。瑞銀指出，零售資金流入可能是驅動因素之一，A股交易量年增80%，融資餘額也大幅上升。

回顧過去的股價表現，該行發現，A股偏離基本面的情況可能會持續相當長的時間(2014至2015年長達12個月)，H股則相對較短，通常只持續2至3個月。

瑞銀表示，從多個指標來看，包括A股融資餘額佔市值的比例仍較低；銀行存款餘額持續強勁增長，這表明隨股市上漲，更多存款可能流入股市；交易量仍較高，這可能鼓勵更多機會投資者加入。整體來看，H股風險回報的吸引力減弱，因H股市場由機構驅動，由於每股收益預測下修、HIBOR上升及Deepseek新模型的推出進一步延遲，H股短期可能會盤整。