國票證券：台股多方已見氣虛，增添攻高難度

盤勢分析

擔憂國際政局、指標股法說前買盤觀望，但熱錢湧入、台幣強升，週四在台積電、鴻海、台塑集團撐盤下，指數回紅盤上震盪，終場上漲 19 點，收 9836點，成交量 867 億元。上市 29 大類股漲跌互見，以玻陶、油電燃氣、其他電子等表現較強。籌碼面，三大法人合計買超 10.27 億元，其中外資買超 10.67億元，而外資期貨加碼多單 2399 口，持淨多單 52061 口。川普發表美元過強，並支持 Fed 利率維持低位的言論，令資金略作轉向。觀察川普在醫改鎩羽而歸，政府與國會在稅改仍難取得共識，敘利亞、北韓等問題也令團隊左支右絀，而與國會歧見頗高也讓 4/28 短期過度預算的持續決議案到期後，政府面臨的關門風險更為提高，均令川普態度大為轉變。短期來看，資金回流包括台灣的非美市場，將有利行情延續，但若美股缺資金推動，則作頭破線風險恐牽連各股市，長線上，後續經濟進展將充滿變數，需持續關注對基本面的影響。

操作建議

近期地緣衝突與 Fed 拋出縮表議題影響，市場對資金行情恐趨竭盡的憂疑，反應在台股震盪下走並正式失守今年以來多方重要的月線支撐。技術面來看，目前技術指標多翻落中軸之下，多方已見氣虛，而多條短均糾結橫亙指數上方，形成多重反壓，增添攻高難度。雖週四台幣大舉升值，市場猜想將有助資金行情延續，大盤一度挺進短均，卻仍無功而返，收出上影線較長的紅 K，而週三櫃買指數已下探近逼季線，週四更收本月最低的黑 K，顯見內資仍保守並減持部位，若內資保守，僅由外資偏多，則盤勢上攻過高機率將大幅降低，預期近期指數在 9800 點上下百點區間震盪，需注意一旦成交量縮至 800 億元以下，壓回幅度恐會加大。此外，指標股 1Q17 受到匯率衝擊頗大，台積電 2Q17展望略低於市場預期，或抑制短期上方空間，而週四壓回的大立光 2Q17 略優於預期，或有利股價跌深回彈。操作上，1Q 匯損將隨財報公佈持續發酵，短期建議避開毛利偏低者，而營運展望佳與防禦型仍是此波拉回布局焦點。