MoneyDJ新聞 2024-04-11 08:09:27 記者 郭妍希 報導
美國新公佈的3月通膨數據高於預期，引發聯準會(Fed)不但可能推遲降息時機、還將縮減降息次數的疑慮。華爾街日報(WSJ)素有「Fed傳聲筒」稱號的記者Nick Timiraos警告，從Fed主席鮑爾(Jerome Powell、見圖)過去的說法來看，央行對這次數據的反應可能會變得較激烈。
Timiraos 10日撰文指出，Fed官員似乎願意忽略高於預期的1~2月通膨數字，這讓週三(10日)公佈的3月消費者物價指數(CPI)變得異常重要。
美國勞工部10日公布，3月總體消費者物價指數(CPI)年增率為3.5%、較2月增加0.3個百分點；月增率則從2月的0.3%上升至0.4%。根據道瓊社調查，經濟學家原本預測3月CPI年增率、月增率僅將達3.4%、0.3%。
Timiraos認為，從Fed對1、2月通膨報告輕描淡寫的程度來看，3月火熱的通膨數據可能會導致官員過度反應。
何以見得？Timiraos指出，鮑爾3月雖坦承，2024年1~2月通膨數字打破2023年6月以來的降溫趨勢，但他不願貿然修正通膨展望，部分是因年度新舊交替的季節性因素，或許導致物價在1~2月走堅。不過，鮑爾當時也暗示，Fed願意忽視通膨轉趨堅挺的程度有其極限。3月的報告或將測試央行底線。
鮑爾雖然表示，為防貨幣政策意外導致經濟衰退，他願意比部分同仁先一步支持降息，但他同時也指出，央行官員必須有可信的理由才能展開降息循環，以免寬鬆過早、未來還得再次升息。
聯邦公開市場委員會(FOMC)下次將於4月30日至5月1日召開貨幣政策會議。此前，Fed偏好的關鍵通膨指標——3月「核心個人消費支出(PCE)物價指數」會在4月26日出爐。雖然FOMC屆時應會按兵不動，但PCE報告可能左右官員辯論方向，進而促使央行設定6月降息的觸發門檻。
值得注意的是，Fed 10日釋出的3月19~20日FOMC貨幣政策會議記錄也顯示，央行擔憂通膨朝目標回落的進度或已停滯，限制性貨幣政策也許要維持得比想像還久。
根據紀錄，官員認為貨幣政策立場「仍可適度因應不斷演變的經濟狀況，這些政策包括，若通膨降溫速度放慢，則當前限制性貨幣政策可能要維持得更久。」
歐巴馬執政時期的白宮經濟顧問委員會(CEA)主席Jason Furman 10日則透過社交平台X表示，過去三個月的移動核心CPI年率已攀升至4.6%，比1991年8月至2020年的任何三個月移動通膨年率都要高。另外，核心CPI過去12個月上揚3.5%，比1993年2月至2020年的任何12個月時期都要快。
芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人10日預測，Fed 6月12日首度降息一碼至5.00~5.25%的機率從一週前的61.8%、一天前的56.1%驟降至18.5%，等到7月31日才首次降息的機率也從52.4%、50.5%降至37.9%，而9月18日首次降息的機率則從31.7%、33.7%增加至45.6%。
(圖片來源：聯準會)
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