看好AI驅動成長，騰訊獲大摩/瑞銀等調升目標價
MoneyDJ新聞 2025-08-14 13:22:17 新聞中心 發佈 綜合港媒報導，騰訊(0700.HK)公布第二季財報後，獲多家外資同步上調目標價，摩根士丹利(大摩)、瑞銀、大和與花旗等機構將目標價分別調升至700港元、720港元、750港元及735港元，整體估值區間落在700至750港元之間，評級均維持「買入」或「增持」，部分更重申其為「行業首選」或「首選股份」。外資普遍看好騰訊在人工智慧(AI)應用、遊戲業務持續增長、廣告平台升級及獲利結構優化等方面的成長潛力。
騰訊今(2025)年第二季營收1,845.04億元(人民幣,下同)、年增15%；經調整獲利630.5億元、年增10%，勝預期。
大摩調高騰訊目標價7.7%，由650港元上調至700港元，維持「增持」評級，重申為首選股份。大摩表示，騰訊核心業務穩健增長，看好AI部署持續推動收入穩健增長，將有較高的投資回報率，對其AI投資帶來的利潤率壓力憂慮有所減輕。大摩調高騰訊今明兩年收入及經調整經營盈利預測2%；並預計，隨着H20在中國恢復銷售，騰訊下半年資本支出將加速。
瑞銀上調騰訊目標價1.4%，由710港元上調至720港元，維持「買入」評級。 瑞銀指出，騰訊第二季業績優於預期，經調整營運利潤優於預期，主要受惠於遊戲及廣告業務表現強勁，且毛利率擴張；騰訊業務結構轉向利潤更高的業務，且均可見可持續增長。整體而言，瑞銀預計，騰訊全年收入、經調整營業利潤增幅分別為13%、18%；並上調公司2025至2027年每股盈利預測3%至4%。
大和上調騰訊目標價12%，由670港元升至750港元，維持「買入」評級。大和預計騰訊線上遊戲強勁趨勢將維持至下半年，隨著遊戲組合進一步多元化，預計雙位數收入增長將持續至明年。而騰訊保守的廣告流量策略，支持2025至2027年業務收入維持20%的可持續增長。儘管如此，預期AI所帶動的廣告技術持續升級，仍將為廣告定價、內容量帶來上升空間。大和上調騰訊2025至2027年收入預測1%至5%，以反映遊戲業務的較佳增長前景。
另外，花旗指出，騰訊第二季收入年增率加快，反映其在營銷服務、遊戲及企業服務等領域的AI投資成效顯著；毛利增長22%，經營利潤及淨利潤增速分別達18%及20%。花旗認為，騰訊已成功將AI技術應用於遊戲製作、玩法設計、推廣及廣告推薦轉化等環節，有助於強化生態系統競爭力。展望未來，隨著長青遊戲收入穩健增長、《Valorant》手遊上線、《三角洲行動》貢獻提升、廣告平台升級及企業GPU需求增加，相信騰訊各項業務增長趨勢將更明確，重申「買入」評級及行業首選地位，目標價上調至735港元。
＊編者按：本文僅供參考之用 ，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
|
|
|
|
