統一證券：量能恐無法放大，預期指數仍將狹幅震盪

【昨日盤勢】：受到上週五美股大漲的激勵，昨日台股早盤以小漲26點開出，由於景氣連續九藍燈，造成市場疑慮，追價買盤觀望，量能不足，指數由紅翻黑，並陷入橫盤盤整。不過類股表現差異很大，受到蘋果勝訴影響，鴻海、鴻準、大立光、台郡均有不錯的表現，但半年報不佳的台橡、洋華及介面則紛紛重挫。整體而言，盤面以生技及半導體股表現較強勁，食品股下跌1.49%，電子成交比重持續放大到71%，金融股的成交比重則持續降低，資金持續由金融及傳產轉入電子，終場加權指數下跌9.31點，收在7468.22點，量能降至653.2億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超７億元。其中外資買超3.7億元，投信賣超4.19億元，自營商賣超6.68億元。外資買超前五大為台積電、台新金、第一金、康師傅、合庫金；賣超前五大為友達、新光金、和碩、聯電、元大金。投信買超前五大京元電、中石化、華寶、菱生、中工；賣超前五大為華航、和碩、國喬、統一、宇瞻。資券變化方面，融資增5.3億元，融資餘額為1812.86億元，融?增0.07萬張，融券餘額為55.89萬張。

【今日盤勢分析】：歐債問題方面，德法兩國在上週末與希臘進行會談，雖然沒有優於預期利多傳出，但原先所訂定的希臘紓困計畫仍可順利進行，以確保整體歐元區的完整性；再從標普聲明即使西班牙進行全面紓困，信評也不會因此調降的言論判斷，整體歐債問題持續鈍化。美國方面，本週五(8/31)柏南克於Jacksonhole演講，加以上週FOMC會議紀要內容表示，除非美國經濟增速持續明顯加快，否則美聯儲將很快放鬆貨幣政策，市場對QE3出台期待轉濃，而美國週二將公佈第二季GDP修正值亦可望上修，為美股上漲的有利因素。就產業來觀察，中國匯豐PMI持續走低，顯示中國經濟成長放緩，造成上證持續破底，創三年來低點，不利中概股後勢。而兩岸清算機制預計在本週換約，在預期心理已反應下，金融股恐出現獲利了結賣壓。生技股因8月31日政府可能釋出政策利多，配合近期將有數家生技股將掛牌，後勢亦不弱。電子股方面，本週NB大廠，華碩、廣達、仁寶將召開法說，雖然第三季旺季不旺，但股價已先行反應，而蘋果將於9月12日發表iPhone5，10月有iPadmini上市，加上大陸十一備貨，電子業績可望在9月起明顯跳升，有利資金持續往電子移動。就技術面而言，台股近二週持續處於7420-7530百點之間做量縮狹幅震盪，但若對照亞洲其他股市相比，香港、大陸均在月線之下，台股目前高於月線1.3%，顯示台股表現相對抗跌，惟本週將面臨摩台結算以及MSCI調整，量能恐無法有效放大。預料指數仍將持續呈現膠著狀況。

【投資策略】：台股短線漲多拉回，本週將面臨摩台結算以及MSCI調整，量能恐無法有效放大，預期指數仍將持續狹幅震盪格局。但以技術面觀察，短期雖跌破十日均線，但下檔仍有月、年線黃金交叉的支撐保護。且融資水位偏低，外資回流等偏多因素，仍有利指數在整理後延續多方走勢，建議逢拉回可偏多操作。