全球銅礦產量年增2.2% 精煉銅過剩14.7萬噸

國際銅業研究組織（ICSG）10月20日發布月報表示，初步數據顯示，2025年1-8月全球銅礦產量約增加2.2%，達到1,533萬噸；其中精礦生產增加2.1%，溶劑萃取—電積（SX-EW）生產增加2.8%。2025年前八個月，全球礦山產量受惠於多個項目逐步達產，以及部分現有礦山產能改善。
智利銅產量年增1%。主要受埃斯康迪達銅礦（Escondida）、桑迪奈拉銅礦（Centinela）、曼托斯銅公司（Mantos copper）和智利國銅（Codelco）礦產量增加影響，抵消了科亞瓦西銅礦（Collahuasi）、洛斯佩蘭布雷斯銅礦（Los Pelambres）及其他一些礦的減產。

智利銅產量年增1%。主要受埃斯康迪達銅礦（Escondida）、桑迪奈拉銅礦（Centinela）、曼托斯銅公司（Mantos copper）和智利國銅（Codelco）礦產量增加影響，抵消了科亞瓦西銅礦（Collahuasi）、洛斯佩蘭布雷斯銅礦（Los Pelambres）及其他一些礦的減產。

祕魯銅礦產量年增2.6%，主要因班巴斯（Las Bambas）和特羅莫克（Toromocho）礦產量大幅增加，足以抵消賽洛維德（Cerro Verde）、安塔米納（Antamina）和安塔巴蓋（Antapaccay）礦的減產。

剛果民主共和國產量增長約8%，主要受卡莫阿銅礦（Kamoa）與騰科豐谷魯美銅鈷礦（Tenke Fungurume）擴建推動。蒙古銅精礦產量增長34%，因奧尤陶勒蓋銅礦地下項目逐步投產。印尼產量下降30%，主要因格雷斯堡銅礦（Grasberg）大修計畫導致產量下降，以及巴都希賈烏銅礦（Batu Hijau）因採礦順序調整而減產。

初步數據顯示，除中國外的全球使用量增加約1.6%，亞洲及中東／北非（MENA）多國需求增長，抵銷歐盟與日本疲弱需求。初步全球精煉銅平衡顯示，2025年前八個月約有14.7萬噸過剩。若考慮中國保稅庫存變動後，全球市場過剩約20.8萬噸。

國際銅業研究組織（ICSG）10月8日發布的半年度報告表示，全球精煉銅市場預計將在2026年出現15萬噸的供應短缺，扭轉先前預期的20.9萬噸供應過剩，原因是生產增長放緩。報告指出，印尼、智利和剛果近期一系列礦山中斷事件促使其下調了2025年全球礦山產量增長預測，從4月時預期的2.3%降至1.4%。

報告表示，全球銅礦產量預計在2025年將年增1.4%至2,332萬噸，並預測2026年將成長2.3%至2,386萬噸。2025年全球礦山產量增長率已從2025年4月預測的2.3%下修至1.4%，原因是印尼格拉斯伯格（Grasberg）礦與剛果卡莫阿（Kamoa）礦發生重大事故，對產量造成負面影響。銅礦產量增長則主要歸因於卡莫阿礦（事故前）的產能提升、蒙古奧尤陶勒蓋（Oyu Tolgoi）礦的擴產，以及俄羅斯新建的馬爾梅茲（Malmyz）礦的投產。

報告預計2026年銅礦產量增長率將達2.3%，主要受到多國新建或擴建產能持續提升的支撐，同時預期智利、秘魯與尚比亞的產量將改善，印尼的運營率也將恢復。在這兩年中，一系列較小規模的擴建項目以及多個中小型礦山的啟動，也將對全球產量的增加作出貢獻，特別是在剛果、巴西、伊朗、厄瓜多、厄立垂亞、希臘、安哥拉與摩洛哥等國。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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