陸消費市場疲軟，白酒業面臨去庫存壓力
MoneyDJ新聞 2023-12-12 12:02:26 記者 新聞中心 報導  經濟通通訊社報導，昨(11)日據機構指出，中國白酒知名品牌瀘州老窖(000568.SZ)下調旗下核心產品「國窖1573」和「特曲」的出廠價。由於近年中國國內知名白酒產品價格調整主基調是漲價和挺價，故此次降價傳言引發市場關注。《第一財經》隨後報導，瀘州老窖董秘辦和經銷商分別證實，上述核心產品結算價格並未改變，只是針對部分客戶進行利潤前置調整。
澎湃新聞報導，昨日中國白酒股集體下跌，多位白酒行業人士分析認為，此次白酒股集體下跌，除了業績等原因，受整體消費市場疲軟影響明顯。據一位白酒公司內部工作人員表示，在其看來，近幾年中國內需消費動力不足，是導致白酒公司股價下跌的其中一個原因。但在中國食品行業分析師朱丹蓬看來，白酒股集體下跌，既有來自宏觀環境的壓力，也有白酒市場本身「內捲」加劇的原因，但更重要的原因在於消費端，資本市場對消費的信心在下降。消費能力的下降，也讓整個白酒類股遇到的困境暴露在資本市場面前。
酒類分析師、知趣諮詢總經理蔡學飛亦認為，白酒股下跌的根本原因是資本市場對未來社會的消費預期存在分歧，酒類作為消費代表，首當其衝受到影響；具體而言，酒類消費調整新週期，加上新冠疫情導致的行業高庫存和價格倒掛，最終引起的酒類消費預期降低，引發股價下跌。從市場端來看，儘管距離農曆春節還有兩個多月，但依照往年經驗，臨近過節，白酒市場價也應聲而漲，但今年白酒市場顯得較為冷清，市場終端價格還未見明顯上漲。
據一位連鎖煙酒專賣店銷售人員表示，從銷售端來看，今年白酒中，除了茅臺和汾酒賣得比較好之外，其他白酒銷量一般；儘管如此，茅臺飛天的總銷量也比去年低，今年價格相比往年沒有太多漲幅，「尤其是面向企業端的，業績相較去年肯定下滑了」。相較於連鎖專賣店，一些非茅臺的個體經銷商承受的壓力更甚。朱丹蓬表示，每年第四季及新春第一季是白酒消費剛需節點，而之所以會形成今年這樣的情況，是由於目前經銷商、分銷商手中的庫存都很大；白酒市場需要去庫存過程，才能真正對白酒市場產生拉動作用。
在宏觀大環境和市場去庫存的雙重壓力之下，不少業內人士認為，「行業分歧化」將成為白酒行業未來的關鍵字。在蔡學飛看來，儘管從目前的市場情況來看，白酒行業普遍承壓，但考慮到上市酒企大多為全國龍頭和區域強勢酒企，年底銷售趨好的趨勢並沒有變化，不過，在行業分歧逐漸明顯趨勢下，高端白酒企業和其他白酒企業之間亦存在差異。申萬宏源研究報告表示，短期看，白酒行業景氣處於低檔盤整階段，中期來看，中國宏觀經濟已現走穩回暖跡象，展望年底及明(2024)年，在穩增長政策和經濟內生修復的雙重作用下，消費需求有望走穩回升。
(圖片來源：Shutterstock)
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