陸果鏈三巨頭H1財報分歧，多元布局第二成長曲線
MoneyDJ新聞 2025-08-27 16:09:55 新聞中心 發佈 綜合港媒及陸媒報導，中國「果鏈(蘋果供應鏈)三巨頭」近日相繼公布今(2025)年上半年成績單。立訊精密(002475.SZ)、藍思科技(6613.HK；300433.SZ)均於上半年實現營收、利潤雙成長，而歌爾股份(002241.SZ)則是唯一出現營收下滑的企業。
不過，立訊精密和藍思科技各有一項主營業務毛利率下滑，立訊精密的消費電子業務毛利率為10.1%，年減0.39%；藍思科技的智慧手機與電腦類業務的毛利率為13.18%，年減0.56%。
在業績分歧的背後，是三巨頭間選擇和布局的差異，今年上半年全球消費電子行業繼續復甦但態勢較過往放緩。據TrendForce預估，今年智慧手機與筆電的出貨量將持平去年或僅年增1%-2%，可穿戴設備市場可能面臨負成長2.8%的收縮。從財報來看，除歌爾股份外，立訊精密和藍思科技部分涉及消費電子的主營業務毛利率均出現輕度下跌。
作為蘋果核心供應鏈企業，蘋果訂單曾是「果鏈三巨頭」業務崛起的第一增長曲線。不過，近年來三家公司都意識到了依賴單一業務的風險，並極力推進多元化布局，優化收入結構，尤其是在消費電子成長放緩的大趨勢下，能否建立起第二增長曲線至關重要。
在多元化布局方面，立訊精密更關注汽車、通信與數據中心；藍思科技重點布局汽車、AR眼鏡，在具身智慧領域亦有突破；歌爾股份則發展XR終端、AI眼鏡和汽車電子等領域。
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