MoneyDJ新聞 2026-08-05 07:58:08 郭妍希 發佈
SpaceX在萬眾矚目下公布了上市後首份財報，內容顯示第二季(4-6月)營收較去年同期翻了幾乎一倍、營損也大幅收斂，主要是拜「星鏈」(Starlink)衛星網路與AI事業成長強勁之賜。不過，其龐大的資本支出卻引發憂慮，盤後股價應聲跳水。
路透社、CNBC等外電報導，SpaceX於4日美股盤後公布Q2財報：營收年增92%至78億美元；每股稀釋虧損來到0.09美元，優於去年同期的每股稀釋虧損0.34美元。根據LSEG調查，分析師原本預測Q2營收、每股稀釋虧損將達69.3億美元、0.26美元。
Q2期間，太空(Space)部門營收年增29%至9.62億美元(優於StreetAccount調查的分析師預估值8.35億美元)；網路連接(Connectivity)部門營收年增65.8%至42.91億美元(優於分析師預估值38.3億美元)；AI部門營收年增247.5%至25.61億美元(優於分析師預估值21.8億美元)。
其中，太空部門營損從去年同期的3.69億美元擴大至5.42億美元，AI部門營損則由15.24億美元收斂至12.57億美元，而網路連接部門營益則由9.23億美元大增79%至16.56億美元。
值得注意的是，Q2資本支出從去年同期的28.25億美元激增550%至183.69億美元。SpaceX財務長Bret Johnsen預測，接下來幾季的資本支出將維持在類似水位。
不過，Johnsen強調，SpaceX的資本投入效率極高，公司能在非常短的時間內看到投資回報。
Johnsen在財報電話會議上表示，「並非所有資本支出都相同。尤其是在AI算力方面，我們投入資本的方式，能使投資回收期縮至不到一年。」
馬斯克在財報電話會議上表示，「我們相信，我們正以比任何其他公司都更快的速度大規模建置AI算力能力，同時也在大幅改善自家的AI模型。」
SpaceX總裁Gwynne Shotwell則預期，SpaceX最快將於明(2027)年推出即將上線的Starlink行動服務，屆時有望從T-Mobile、AT&T及Verizon手中搶下「相當多」客戶。同時，公司計劃利用EchoStar頻譜，在美國建置地面網路，與衛星網路互補，以提供「真正的行動服務」。
她表示，SpaceX目標是在2027年發射能夠支援獨立運作服務的衛星，並計劃最晚於明年底前，向首批客戶提供Starlink Mobile服務。
Zacks Investment Management市場策略長Brian Mulberry表示，「AI已經開始自行創造營收，光是這一點，就是巨大的意外之喜。他們並不是單靠Starlink來支撐營運。我認為，這是整個故事中非常重要的一部分。」
SpaceX的衛星網路業務持續擴大全球用戶基礎，受惠於持續發射更多衛星，以及消費者、企業、航空、海事與政府服務的範圍不斷擴大。
不過，隨著SpaceX拓展更多國際市場，並推出價格較低的方案，平均每位用戶營收(ARPU)較去年同期下滑22%。同期用戶數則翻倍成長至1,200萬人。
SpaceX 4日在正常盤大漲9.43%、收125.33美元；盤後下挫，至截稿前下跌7.39%、報116.07美元。
SpaceX財報日同時觸發了公司獨特的閉鎖期(lock-up period)規則，允許內部人開始出售持股，比傳統180天的禁售期還要短。
SpaceX採取分階段解禁的方式，允許內部人在不同時間點分批出售部分股票，以免觸發大規模拋售潮與股價劇烈波動。首份財報公布將為投資人鋪路，允許其於財報發布後的第二個完整交易日(即8月6日)，出售20%的合規解禁股票(合計高達9.115億股)。
(圖片來源：shutterstock)
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