《DJ在線》FED降息幾成定局 這些銀行收益看正向

MoneyDJ新聞 2025-09-05 12:55:01 蕭燕翔 發佈

小非農就業數據慘淡，市場預期，聯準會9月降息幾成定局，年底前應該也會有2次以上的降息；因應降息循環又起，已有不少銀行業提早做好準備，包括已有中信銀、一銀、華銀等預期，聯準會降息對淨利差將有正面助益，也有如臺企銀(2834)等透過提高美元固定收益債券部位，靜待降息後的資本利得。

有小非農之稱的ADP就業報告顯示，8月美國民間企業僅增5.4萬就業人口，遠低於預期，帶動聯準會9月降息機率飆生到97.6%，本月降息幾成定局。雖外界認為，聯準會9月降息後並非逐次調降，但因就業市場已明顯降溫，通膨數據也控制得宜，年底前應可至少再降息一次，明年新聯準會主席上任後，貨幣政策會更趨鴿派，降息幅度有機會更勝今年。

因應聯準會的降息重啟，多數國銀也已提早做準備，近期法說相關問題也變為必考題。根據各行的回應，第一金(2892)旗下一銀預期，聯準會降息一碼，對淨利差貢獻1.3-1.7個基點。華南金(2880)旗下華銀則認為，降息一碼對淨利差挹注約1點。

至於中信金(2891)旗下中信銀，雖沒有對外揭露聯準會降息一碼對淨利差的直接挹注，但前次法說已說，因資產負債提前調整，降息對其收益會有正面助益；臺企銀則表示，聯準會降息對淨利差多空抵銷，但因美元固定債券部位達2,500萬，降息將對其資本利得有利。

法人也認為，雖主要官股行庫因外幣放款佔比不一，對聯準會降息的利率敏感度同，但普遍來說，今年淨利差都較去年有改善空間。