現金為王！國庫券殖利率轉負、南非幣逼歷史低、美元破百
MoneyDJ新聞 2020-03-19 08:50:45 記者 郭妍希 報導 新型冠狀病毒肺炎(COVID-19、又稱武漢肺炎)重創航空、零售及旅遊觀光業，擔心全球經濟同步陷入衰退，美國股債市出現恐慌性殺盤，在現金為王的心理作用下，不但美元指數衝破100點整數關卡，美國短天期的國庫券殖利率也轉負，新興市場貨幣同步遭拋售、南非幣貶破17兌換一美元關卡。
MarketWatch報價顯示，追蹤美元兌6種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數(US Dollar Index，簡稱DXY)18日跳漲1.34%、收100.91點，為2017年4月以來首度突破100點整數大關。
另外，MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示，美元兌南非幣18日尾盤大漲3.05%至17.0917；盤中最高跳升4.96%至17.4091、直逼2016年1月11日的歷史盤中高(17.7827)。南非央行(SARB)即將在19日召開貨幣政策會議。市場普遍預估，SARB屆時可能降息53個基點。油價慘崩應會緩解3月份的物價壓力。
跟現金差不多的美國國庫券需求大增。英國金融時報18日報導，美國預定4月到期的國庫券殖利率18日一度滑落至-0.003%，5月到期的國庫券殖利率18日也下探-0.020%。(註：債券價格與殖利率呈現反向走勢。)
嘉信(Charles Schwab)固定收益策略長Kathy Jones指出，「今天是資金大量湧向安全資產的最佳範例。」她說，國庫券(即期限少於等於一年的美國公債)被認為跟現金很像，因為這些債券的流動性優於期限較長的公債。「人們對現金需求若渴。」
與此同時，長天期公債則遭到拋售。美國10年期公債殖利率18日大漲10個基點至1.16%，30年期公債殖利率也跳升8個基點至1.76%。
另一方面，美元指數18日持續跳升，凸顯全世界投資人對現金的迫切需求。MarketWatch報導，ING全球市場長Chris Turner指出，「倘若現金為王，美元就是全世界的老總。每一種資產都被拋售、資金全流向美元。」
他說，美元相對英鎊狂升4%、對挪威克朗飆漲7%的現象，顯示情況已失序(disorderly)。「倘若要說，究竟是哪個貨幣引起當前問題、讓全球資產市場拋售潮加劇，答案肯定是美元。」Turner並警告，在當前這種通縮環境下，歐洲央行(ECB)、日本央行(BOJ)不太可能同意拉抬自家貨幣。
Jefferies全球證券策略長Christopher Wood指出，強勢美元暗示去槓桿的壓力愈來愈大，很顯然，自從全球爆發金融海嘯以來，以美元計價的債務大幅增加。」他說，根據國際清算銀行(Bank of International Settlements；簡稱BIS)的資料，截至2019年第三季底為止，美國以外地區的非銀行美元債已從2008年底的5.8兆美元，膨脹至12.1兆美元之多。
高盛分析師Zach Pandl 17日發表研究報告指出，國際投資人持有的美國資產，比美國投資人持有的國際資產還多，這種失衡現象會影響外匯市場。舉例來說，許多非美投資人透過外匯避險機制持有美股，當美股市值萎縮時、他們的避險部位就變得太多，在人們縮減避險部位的名目值時，就會買進美元。由於美國市場非常龐大，這些資金流動，通常會超過美國投資人拋售美元的規模。
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