太平洋證券：外資反手大賣 寄望電子營收帶動穩定軍心

盤勢分析

美股拉回，亞股也普遍走跌，日、韓、港及台股，跌幅都在1%以上。台股一早開盤即跳空下挫，且一路走跌至7364.68點，盤面以台積電為首的權值類股多半遭到強大賣壓壓制，包括電子的台積電、台達電、廣達、華碩，塑化的台化、南亞，金融的中信金、國泰金、兆豐金、富邦金等，跌幅都超過1%以上。盤面類股以電子的NB、電信、太陽能及半導體等跌幅較大，下跌也在1%以上，金控也普遍走跌。電金無色，傳產疲軟，大盤雖一度試圖回彈，終究難敵空方打壓而再度走低，終場大盤重挫1.13%，成交值則維持在700餘億元。

美國總經數據傳利空，整體製造業景氣有加速萎縮的狀況且房屋市場也傳來利空。其中，ISM製造業指數8月為49.6點，低於7月的49.8點，已連續3個月低於50之下，為自2009年7月以來最低。商務部公布7月建築支出年率約達8,344億美元，較前月衰退0.9%，創1年來最大單月跌幅。不過，雖使得美國股市出現拉回，但市場也認為此將提高FED推出QE3的機會。前次的QE一度造成新興國家的股匯市雙漲，原物料市場也出現極大的波動。實際觀察各國匯率及股市波動來看，此回，除了黃小玉受到氣候因素影響，自七月以來，黃豆及玉米其個別漲幅都在二成以上，小麥漲幅也在一成五以上之外，原油上漲幅度也至少在一成三左右。黃金的相對漲幅較小，但其近幾日的走勢也有2%多的漲幅。在匯市部份，美元指數在八月以來陸續走低，但觀察亞洲國匯率在八月底以來，已呈小幅爬升趨勢。在亞洲股市部份，僅泰國、印度及馬來西亞等出現漲升。是以，由原物料及股匯部份觀察，在全球經濟包括新興國家確已走緩下，市場資金雖樂觀期待QE3再度挹注，但仍持謹慎保守心態。由國內股市觀察，八月以來，外資持續不斷的買超台股，但八月底開始出現小幅調節，即使在金融股推出人民幣清算等利多後，也不見加碼金融，持續小幅賣超腳步，而週三外資一口氣賣超92億餘元。若其持續大幅賣超腳步，則仍需提防指數跌破7359點近期低點，而往季線靠攏。不過，八月營收陸續公告，部份的連接線器、電池、觸控等營收已在平板、手機等產品上市或即將上市下，使其營收開始走高。預料，在平板包括Nexus熱賣，加以ipadmini及surface即將上市，智慧手機在面臨iPhone5即將上市的威脅下，除三星極力推新機外，包括Nokia、Moto、htc也將積極新機搶市狀況下，使電子相關供應鍊在九月、十月主要拉貨期的助益下，營收走高仍可期，是以，股價拉回仍將受到資金的青睞。只是，受國際股市影響下，區間震盪仍不可免。

週三K線拉長黑棒，跌破半年線(7396.94點)、年線(7394.08點)的支撐，而月線開始扣抵7400點以上的相對高指數區，若指數不能很快站回7400點之上，則月線即有下彎的可能，另季線雖仍扣抵7000點左右的相對低指數區，但下週即將向上扣抵7200點以上的指數區，是以，大盤應力守7300點以上，才不致破壞中期走多格局。觀察技術指標部份，RSI一度翻升至50中軸以上，但週三再度跌破，KD則尚未觸及50中軸即再度下探，需留意其最好可以守穩在超賣區之上，否則，大盤季線恐將不保。電子長黑K棒跌破半年線，技術指標雙下探50中軸，向下整理態勢明顯，惟其月線向上穿越年線，季線亦在持續爬升當中，顯示，短線年線仍將具有一定支撐。金融連續三黑K跌破季線支撐，相對弱於大盤及電子，KD更已跌落超賣區，RSI續往下探，但觀察其於7月曾於770~790點區間整理近一個月，加以其短線M頭的下跌滿足點也約在780點左右，近期，可先觀察是否能先守穩780點，再試圖重返季線。

投資建議

八月營收部份已傳來佳音，且爾後各項電子新品陸續上市，電子零組件廠營收亦可望逐步走高至十月，亦有利穩定相關個股股價，為短線多頭帶來支撐。惟國際股市利空，外資反手大賣，量能又躊躇不前，顯示，市場觀望待變心態仍未變，僅得靠營收表現佳的個股激勵短多守穩低檔，大盤恐難為震盪居多，操作樂觀中帶保守，以業績股區間操作為宜。