統一證券：拉回為布局良機，電子主流不變

【昨日盤勢】：受到上週五美股持續走揚的激勵，台股早盤以小漲15點開出，但受陸股開低破底大跌逾1%衝擊，加權指數由紅翻黑，由於成交量能萎縮，指數陷入弱勢盤整。觀察類股表現，電子股持續扮演中流砥柱角色，即使宏達電再傳利空大跌逾4%，宏碁2Q財報不佳跌逾2%，但具權重的半導體股台積電、矽品、日月光與下游的鴻海皆維持紅盤，聯發科也再創近日新高；傳產次族群則多屬跌勢，汽車、航運、電器與電機股下挫1.4-2.8%，上週表現強勢的營建股亦拉回下跌1.2%，金融股則小跌0.33%；終場加權指數下跌36點或0.48%，以7431點作收，成交量為587億元。

【資金動向】：三大法人合計買超12.9億元。其中外資買超20.2億元，投信賣超1.7億元，自營商賣超5.6億元。外資買超前五大為台積電、友達、玉山金、聯發科、台灣50；賣超前五大為聯電、新光金、日月光、奇美電、富邦金。投信買超前五大為矽品、合庫金、欣興、宏普、台達電；賣超前五大為中信金、華航、台積電、長榮航、瑞儀。資券變化方面，融資減少0.44億元，融資餘額為1788億元，融券增加0.24萬張，融券餘額為54萬張。

【今日盤勢分析】：台股自7/25日低點6922點強勁反彈以來，累計波段大漲達598點或8.6%，除短線漲多壓抑進場意願外，觀察目前盤面雖仍有部份利空衝擊，如陸股上證指數昨日盤中再度破底，創2009/3月以來新低，市場所期待救市政策未如預期，須留意中概族群將受衝擊，而上週末主計處於18天內二度調降今年國內GDP成長率至1.66%，其中下半年出口由原估成長4.87%降至僅小幅成長1.3%，全年更衰退達1.72%，增添市場對後續景氣的擔憂。然而現階段亦有多項利多持續發酵，其一為美歐股持續強勢演出，美股道指接近今年新高位置，歐洲三大股市皆來到今年3月以來新高附近，歐洲道瓊指數甚至創近13個月新高，反映出市場對於週五(8/24)德、希峰會與週六(8/25)法、希峰會結果的正面期待，歐債問題將持續淡化；其二，雖然目前QE3出台與否尚有爭辯，但美國經濟持續往正向發展，本週三、四將陸續公佈的成屋銷售與新屋銷售，可望有優於預期的表現，下週三(8/29)美國2Q/3QGDP亦可望分別上修至1.7%與2.3%，美國總經持續復甦，有利於美股延續亮麗演出；其三，雖然今年GDP保二不成，但主計處預期景氣2Q落底，3-4Q逐季強勁反彈趨勢未變，對股市影響轉為正面；最後，技術面台股雖連兩日跌破5日均線，但月線與季線黃金交叉後，因未來5日月線扣抵值仍低於7200點，有利於月線持續走揚，形成下檔有力支撐，且融資餘額仍未明顯擴增、融券卻大幅攀升至54萬張，短多行情仍有持續走升機會。

【投資策略】：台股漲多拉回，雖連兩日跌破5日均線，但月線與季線黃金交叉後持續走揚，形成下檔有力支撐；而美歐股持續強勢、歐債持續淡化、美國上修2-3QGDP與國內3-4QGDP可望逐季成長等偏多因素加持，短多行情仍有持續走升機會；因此，雖然短線指數震盪難免，但建議逢拉回可積極操作，以具備題材或半年報表現亮麗個股為主。