高力系統級設備出貨推升營收，惟Q3毛利率略受壓抑

MoneyDJ新聞 2025-10-15 11:40:52 周佩宇 發佈

高力(8996)9月合併營收達6.36億元，年增66.73%，創下單月歷史新高，主要受惠於液冷散熱需求強勁。公司指出，7、8、9月營收皆維持上升走勢，其中液冷散熱產品為成長最快的主力，第三季營收占比已突破三成，較上半年的25%明顯提升，第四季占比還會再拉高。

9月營收組成中板式熱交換器約1.5億元新台幣、年增15.81%；熱能產品約4.8億元新台幣、年增93.13%。熱能產品可分為燃料電池的Hot Box與液冷散熱模組，高力指出，Hot Box在該季亦維持高雙位數成長，惟液冷散熱產品成長幅度更勝之。

高力表示，科技大廠持續加碼AI基礎建設投資，帶動客戶端訂單成長快速。液冷散熱產品線除原本的分歧管外，第三季新增CDU與Sidecar、Radiator等設備類產品貢獻，推升整體營收規模。第三季液冷散熱營收中，已有超過一半來自設備產品，平均單價遠高於分歧管產品，成為帶動營收成長的關鍵。

不過，公司坦言，因設備產品仍處於初期放量階段，產線調校與學習曲線尚未完全成熟，導致第三季毛利率略受壓抑。加上匯兌影響因素延續，法人預期，其第三季的毛利率可能略低於上季水準。不過公司認為，第四季隨產線優化、產品組合改善與規模經濟效應發酵，毛利率將再次回升。

高力強調，AI伺服器液冷散熱需求仍維持高度熱絡，公司明年也將投入更大台、解熱瓦數更高的CDU與Sidecar等產品，帶動整體營運維持成長動能，憑藉公司在板式熱交換器與真空爐的自製能力，持續在散熱效能上掌握技術優勢。