水冷專案墊高費用率，雙鴻拚降本增效並推新材料

MoneyDJ新聞 2025-10-02 12:23:18 周佩宇 發佈

散熱模組廠雙鴻(3324)看好AI伺服器水冷需求延續強勁為近年主要動能，但因開發投入高於氣冷產品，短期墊高費用率。不過公司認為，隨後續專案放量，目標逐步將費用率從今年第二季的14.5%下降至13%，進一步挑戰12%，以提升獲利表現。法人指出，隨美元轉強，第三季匯兌壓力也將較第二季緩解，對營運有利。

在產品組合上，公司預期第三季伺服器營收比重將提升至約60%，其中水冷占比達35%，為主要成長動能，第四季伺服器比重可望再進一步提高至70%。相較之下，PC與VGA因關稅、消費需求及新品週期影響，短期表現相對平緩，不過仍持續出貨中高階機種及顯卡，並搭配伺服器水冷的增長動能。

除持續鞏固水冷板、分歧管與快拆接頭的市佔外，公司也積極推進新材料的研究，利用石墨烯銅與鑽石銅等，預期可強化冷板的導熱性能，尤其在AI伺服器等高熱密度應用場景，可望為下一波散熱效率提升的關鍵。