【昨日盤勢】：
近期AI泡沫論引發科技股估值疑慮、以及聯準會12月降息機率下降，大型科技股走勢分歧。台股週一反彈開高走低，收盤未站上短期均線，權值股普遍弱勢，整體盤面下跌家數高於上漲家數的2倍。上週力旺法說對第四季及明年營運釋出樂觀訊號、谷歌新一代 AI 大模型 Gemini 3.0 有望本週登場，顯示谷歌晶片研發投入漸顯成效，IP族群再度成為盤面主角。AI伺服器熱潮改寫PCB產業版圖，隨高速傳輸規格M9即將登場、載板尺寸與層數不斷升級，台光電在M9技術上具有領先地位，週一早盤強勢接近漲停，隨後獲利賣壓湧現，PCB概念股漲跌互見。權值股方面，台積電上漲1.04%，鴻海下跌2.07%，聯發科收平盤，廣達下跌1.25%，台達電下跌0.65%。盤面強勢股，力旺、光聖、大量、晶心科、南俊國際、博磊等共16檔漲停；IET-KY、聯光通、中華化、貿聯-KY、華泰、M31等漲幅5%以上；盤面弱勢股，裕隆、森崴能源等共5檔跌停；大宇資、日電貿、蜜望實、麗臺、訊舟、台玻、臺慶科等跌幅7%以上。終場台灣加權指數上漲49.81點，以27447.31點作收，成交量為5234.13億元。觀察盤面變化，三大類股漲跌互見，電子上漲0.42%、傳產下跌0.50%、金融下跌0.67%。在次族群部份，以油燃、造紙、塑膠表現較佳，分別上漲2.60%、0.82%、0.71%。
【資金動向】：
三大法人合計賣超160.6億元。其中外資買超73.35億元，投信賣超86.95億元，自營商賣超146.99億元。外資買超前五大為南亞、南亞科、玉山金、日月光投控、東元；賣超前五大為旺宏、力積電、華新、友達、富喬。投信買超前五大為富邦金、旺宏、京元電子、臻鼎-KY、南亞；賣超前五大為緯創、萬海、中信金、仁寶、國泰金。資券變化方面，融資增0.82億元，融資餘額為3110.9億元，融券增0.66萬張，融券餘額為31.7萬張。外資台指期部位，空單減少3015口，淨空單部位31526口。借券賣出金額為226.18億元。類股成交比重：電子80.54%、傳產16.18%、金融3.28%。
【今日盤勢分析】：
聯準會理事華勒 (Christopher Waller) 週一表示支持在央行 12 月會議上再次降息，他對勞動力市場和招聘速度急劇放緩感到擔憂。市場屏息以待輝達財報，同時評估估值偏高的板塊，調節風險資產。週一美股四大指數全面下跌，台積電ADR下跌0.99%。台指期夜盤收盤指數為27175點，今台股技術面位於超跌區，觀察收盤支撐力道，建議營運展望佳股無需受情緒面干擾。台股後市分析如下：
第一、因應AI對電力龐大需求，並順應全球ESG趨勢，輝達有意在台大量導入氫燃料電池，將從台灣總部首發，隨輝達後續要在台灣打造AI資料中心，用電需求龐大，氫燃料電池有望扮演要角。氫燃料電池的主要優點包括高效率、零排放、應用多樣化等，更重要的是加氫時間只需三至五分鐘，比電池充電更快。業界看好，引爆新一波商機，台達電、中興電、康舒、高力等可望受惠。
第二、TrendForce 11/17指出，2026 年宏觀經濟維持疲軟，地緣政治與通膨持續干擾消費市場表現，而記憶體進入強勁上升循環，導致整機成本上揚，迫使終端定價上調，衝擊消費市場。此外，若記憶體供需失衡加劇，或終端售價上調幅度超出預期，生產出貨預測仍有進一步下修風險。
第三、技術面來看，台股週一量縮反彈開高走低，收盤未站上短期均線。技術指標KD向下延伸，MACD綠柱體明顯放大，籌碼面內資動能趨緩，顯示賣壓未完全釋放。台股持續修正季線乖離，後續留意大型權值股走勢及外資空單變化，預期短線維持震盪，但年底前仍看好指數創新高。OTC而言，昨日力旺及信驊強勢，但眾多中小型股追價意願薄弱，震盪加劇。
第四、盤面資金聚焦IP、PCB、記憶體等族群，包括力旺、M31、台光電、大量、華邦電等表現強勢。
【投資策略】：
市場對12月降息持保留看法，另外Michael Burry提出AI資料中心折舊低估，導致美科技股普遍回檔。目前台股加權指數尚未站回短期均線，短線技術指標將回落低檔區，今日可能提前反應台指期結算。台灣基本面強勁、市場普遍預期正向看待輝達財報，另外鴻海本週科技日將宣布與 OpenAI合作等題財，預期台股短線維持高檔震盪。操作上建議逢低承接，以業績題材族群為布局首選，聚焦：AI概念股、半導體先進製程相關、材料升級或替代概念股、PCB族群、電力能源相關、成衣製鞋及生技等族群。
