野村：手持裝置扮動能 聯電Q4營收季減5-10%

精實新聞 2012-09-10 13:04:26 記者 王彤勻 報導

聯電(2303)公布8月營收，微幅月增1.93%、來到97.99億元，年增19.49%，創下近20個月以來新高。而聯電目前第3季累積營收已達194.12億元，也已達第2季營收的7成。野村(NOMURA)即出具最新報告指出，聯電第3季財測達陣的機會相當高，而除第3季營收將因晶圓出貨增加而小揚，單季毛利率也將因晶圓出貨、產品平均ASP都有增加，可望優於第2季的24.4%。

而在聯電第3季營收成長態勢確立後，第4季表現如何更受外界關注。對此野村則指出，雖然9月份半導體業的庫存調整就將開始，惟聯電第4季營收季減幅度可望優於原先預期的雙位數百分點，僅季減5-10%左右，而終端手持裝置仍將是聯電最主要的成長動能。

野村解釋，聯電第4季表現優於預期的主因，第一是亞馬遜的Kindle Fire 2上市，將能帶動小面板驅動IC的市場需求暢旺。此外，中國大陸的快閃記憶體(Flash Memory Controller)需求也優於預期。再者，年底的節慶備貨效應開跑，中國大陸低階智慧型手機的需求也可望從9月開始增加，並一路延伸至第4季。再加上有幾家硬碟、智慧型手機、PC繪圖晶片客戶自今年第3季起，選擇聯電的40奈米製程為其代工，也因此聯電今年下半年營運仍將有撐。

惟法人也提醒，在晶圓代工一線大廠競爭越演越烈下，聯電仍將面對邊緣化的問題，包括三星、格羅方德(GlobalFoundries)的市佔和技術優勢，都比聯電更有利。此外，在英特爾、台積電(2330)、三星等半導體大廠紛紛加入ASML投資案的同時，也意謂在40奈米以下的製程發展道路上，生產的經濟規模和財力已經越來越重要，不過聯電自2010年以來，因為資本支出高，自由現金流量(free cash flow)卻一直為負數，加上和28奈米領先對手的差距仍大，因此對聯電長遠發展仍看保守。