《DJ在線》原料藥Q2毛利率台耀獨增，Q4重啟動能

MoneyDJ新聞 2023-08-15 12:14:32 記者 蕭燕翔 報導

產品組合影響，原料藥廠商第二季毛利率多數季減，僅有台耀(4746)上揚，但靠業外匯兌貢獻，上半年仍是製藥股的高獲利族群，累計每股盈餘以生泰(1777)居冠，第三季營運先看持穩，第四季有新產能加入的旭富(4119)、生泰、台耀，成長幅度較為可期。

原料藥第二季財報中，僅有台耀原料藥利基產品的降膽固醇磷酸鹽與維他命D佔比提高，毛利率續創2017年第三季來高峰，其餘像是生泰、旭富、永日(4102)、中化生(1762)、神隆(1789)都呈現季減，其中指標的中化生、旭富與生泰毛利率季減幅度較明顯。

不過在台幣貶值下，以外銷為主的原料藥廠幾乎都有匯兌收益，加上旭富認列火災後的保險金理賠，單季獲利仍有不錯成績，上半年每股稅後盈餘以生泰2.98元居冠。

展望下半年，生泰、旭富火災後的產能都會逐步復工，但考量查廠進度，新產能第四季挹注較大，不過若復工順利，明年成長相對樂觀；台耀降膽固醇磷酸鹽產品供不應求，第三季底會有一條新產線加入，第四季擴大貢獻，三家公司預期都是第三季營收持穩、第四季動能重啟。

相較之下，中化生考量魚油原料問題，客戶出貨量價需重新協商；另神隆則期待針劑廠出貨挹注擴大；上半年還呈虧損的松瑞藥(4167)則將尋求保健食品的新事業群動能。