研華看Q2營收季增中低個位數，毛利率上看41%

MoneyDJ新聞 2025-04-30 16:06:35 記者 邱建齊 報導

工業電腦龍頭研華(2395)今(30)日召開法說會，公司Q1接單出貨比(BB值)較去年Q4略微下滑但仍維持在1以上，展望Q2，綜合經營管理總經理暨財務長陳清熙表示，根據1美元兌換32.4台幣的匯率假設，公司管理層預期Q2營收可望介於5.3~5.5億美元，較Q1的5.28億美元季增約中低個位數，毛利率估39~41%，營益率16~18%。

研華Q1營收173.51億元、季增6%且年增25%，營業毛利70.28億元、季增5%且年增27%，毛利率40.5%、季減0.7個百分點但年增0.5個百分點，營業費用率24%、季減1.8個百分點且年減2.2個百分點，營業利益29.24億元、季增16%且年增53%，營益率16.9%、季增1.5個百分點且年增3.1個百分點，營業外收入3.16億元，稅前獲利32.40億元、季增1%且年增35%，稅後淨利27.34億元、季增4%且年增37%，EPS 3.17元、優於去年Q4的3.07元及去年同期的2.32元。

Q1地區營收表現上，北美地區營收金額年增23%、占比為31%；歐洲地區年增25%、占比為17%；中國地區年增11%、占比為21%；北亞地區年減5%、占比為9%，台灣地區年增2%、占比為6%，其他亞洲及新興市場年增18%、占比為10%；其他年增168%、占比為6%。

Q1各事業群營運表現，營收占8%的物聯網自動化事業群營收年增20%、毛利率65~70%/營益率39%，營收占33%的智能系統事業群營收年增27%、毛利率40~45%/營益率24%，營收占37%的嵌入式事業群營收年增11%、毛利率35~40%/營益率23%，營收占11%的智能服務事業群營收年增41%、毛利率45~50%/營益率11%，營收占11%的Advantech Service+跟其他事業營收年增9%、毛利率25~30%/營益率7%。

研華指出，物聯網自動化事業群營收年增20%、主要係受惠於北美及中國能源專案表現佳；智能系統事業群營收年增27%則受惠於台灣半導體與交通專案表現突出，以及網安設備成長強勁；嵌入式事業群營收年增11%係受惠於北美、日本與歐洲醫療設備出貨挹注，以及歐洲博弈表現佳；智能服務事業群營收年增41%受惠於醫療專案、餐旅及交通檢測設備專案表現佳。