美元續強 花旗：人行料祭收緊離岸人幣流動性措施

MoneyDJ新聞 2022-09-26 17:35:35 記者 新聞中心 報導

經濟通通訊社報導，花旗銀行今(26)日發布報告認為，中國人民銀行宣布調升遠期售匯風險準備金率，顯示了更大的政策決心和逆周期調整的優先級；接下來的行動可能包括正式宣布引入中間價逆周期因子，以及收緊離岸人民幣流動性的措施；而在美元走強的環境下，預計美元兌人民幣匯率將升至7.3。

人行宣布，自本週三(28日)起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0上調至20%。匯豐外匯策略師陳敬陽認為，這將增加人民幣賣空成本，並在短期內對投機活動產生一定的抑制作用，但由於美元殖利率遠高於離岸和在岸人民幣殖利率，投資者仍會找到在遠期市場做多美元的動力，預計人民幣至今(2022)年底將貶至7.2。

花旗銀行分析師Philip Yin及Gaurav Garg於報告中指出，從過往看，此一政策措施更多是管理貶值速度、增加雙向波動，但這也可能會增加看跌人民幣的機會。人行調升遠期售匯風險準備金率對換匯市場的影響喜憂參半，一方面增加了企業遠期購匯成本，另一方面銀行間市場美元融資成本可能面臨上升壓力，可能令換匯點更有下行壓力。

人民幣即期今早一度跌至近7.17關卡，離岸則已率先跌破7.17，均創28個月新低；中間價調整逾350點，為兩年多來首次貶破7關卡。匯豐指出，美元走強是主導旋律，所有貨幣都可能進一步貶值，現在各國央行紛紛出手，因此市場參與者對試探上升空間變得更加謹慎。匯豐認為，人行還有更多政策工具，從在岸和離岸價差及外儲數據來看，沒多少跡象顯示其進行了實質性干預；如果中共二十大在因應中國經濟等挑戰方面傳來好消息，則可能有助於提振人民幣匯率。

綜合市場分析，根據人行最新規定，相當於重新要求遠期售匯時設有外匯風險保證金，會令開設美元外匯遠期的成本增約500至700基點，增加賣空人民幣的成本，令人民幣貶值速度放慢，但難以改變走勢。

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