《DJ在線》陸紙價漲勢暫歇，工紙廠H2仍現轉機

MoneyDJ新聞 2025-09-25 12:52:50 邱建齊 發佈

中國廢紙價格從7月中到9月中展開為期達兩個月的上漲走勢、累計漲幅一度逼近15%，在成本推升下，工紙指標瓦楞原紙也在8月下旬跟漲，近期雖然漲勢稍歇但仍守穩在起漲後的高檔水準。中國大宗物資數據商生意社表示，9月份是瓦楞紙傳統旺季，受原料成本支撐及下游二級廠繼續補倉等因素影響，南方地區瓦楞紙略有上調，然而北方下游需求一般，供應充足下少數紙企接單價略有回檔，市場呈現漲跌互現局面，市場多觀望後市為主。

生意社紙張分析師指出，目前較大型紙廠仍在持續發佈漲價計畫，拉漲態度較為明確，加上國慶期間紙企大多安排停機檢修，使供應端存在減量預期，但隨著中秋備貨季接近收尾，下游需求也有所減少，預計短期瓦楞紙價格或呈現穩中震盪調整。法人表示，看好紙價在明顯回升後，目前有機會為下半年旺季中場休息時間，在更強勁的雙11等年底購物旺季推波助瀾下，紙價有機會再漲一波，也可望為榮成(1909)/正隆(1904)/永豐餘(1907)等工紙廠營運改善帶來轉機。

國內工紙大廠中目前中國營收占比最高的榮成表示，除了每年9~12月大陸市場會進入傳統旺季外，近期大陸政府強力推動反內捲惡性競爭，未來政策方向對大廠相對有利，大陸這波產業反內捲浪潮是從5月中開始，原紙已成功漲了幾波，接下來9月進入出口旺季，下游包裝需求會逐漸提升，對整個產業供需平衡及利潤都會有幫助。

正隆表示，隨中元節、中秋節與雙11等傳統旺季到來，加上美國對等關稅稅率已明朗化，市場不確定性逐步降低，營運表現可望回升。此外，公司產品以工業包裝之間接出口為主，美國市場佔比偏低，受關稅影響程度有限。雖部分製造商於關稅公布後與客戶協商分攤致使接單時程略有延宕，但對整體產銷營運影響不大。