MoneyDJ新聞 2024-04-16 12:16:19 記者 郭妍希 報導
聯準會(Fed)用來接納來自貨幣市場基金等機構現金的「逆回購」(reverse repos)機制，交易額在週一(15日)大幅跳水。
綜合路透社等外電報導，Fed的逆回購機制交易額15日降至3,271億美元，較上週五大減802億美元，創2021年5月19日以來新低(當天的用量為2,930億美元)。
週一正好是美國納稅申報的最後期限，也是公債標售案的重要結算日，這可能影響逆回購的交易活動。貨幣市場交易機構Curvature Securities執行副總裁Scott Skyrm指出，人們將資金抽出逆回購機制，來應付參與公債標售案需要的資金。
逆回購的運作方式是Fed將美國公債、機構債或房貸抵押擔保證券售予合格交易對手，通常是交易商、貨幣市場基金、政府金融存款機構等非銀行重要金融機構，並在隔日購回證券、支付價差做為隔夜利率，用以吸收短期過剩的流動性，避免利率跌破央行目標下緣。換言之，隔夜逆回購可發揮支持Fed利率目標區間下限的作用。
自從Fed展開縮表行動、撤出金融系統的流動性之後，逆回購的使用量已經萎縮了一段時間。使用者將資金抽出逆回購機制，以投入其他殖利率更高的商品。不過，隨著逆回購資金逐漸乾涸，逆回購市場的動盪預料會加劇。
FOMC紀錄：Fed考慮「儘快」將縮表速度砍半
根據Fed 4月10日釋出的聯邦公開市場委員會(FOMC) 3月19~20日會議記錄，與會官員開始思考放慢縮表速度的相關事宜。
紀錄顯示，考慮到Fed於2017~2019年執行量化緊縮貨幣政策(QT、又稱縮表行動)時造成隔夜拆款市場大動盪，與會成員普遍認為這次應謹慎為之，「多數人因此判定，應儘快放慢縮表速度」。
Fed目前透過每月讓最多600億美元公債、最多350億美元不動產貸款抵押證券(MBS)到期後不再投入本金的方式，每月縮表幅度逼近1,000億美元。
(圖片來源：聯準會)
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