MoneyDJ新聞 2026-08-06 11:21:49 黃文章 發佈
《MINING.COM》報導，由於地震風險升高，智利國家銅業公司（Codelco）旗下埃爾特尼恩特（El Teniente）銅礦擴建計畫可能延後長達兩年，進一步衝擊全球銅市供應。此消息加劇市場對銅供應吃緊的憂慮，而低庫存及美國可能實施的銅進口關稅，也使市場供應更加緊張。
銅價週三在紐約再度攀升至歷史新高，原因是市場持續押注美國將實施進口關稅，使大量銅金屬流入美國，而美國以外地區的供應情況則持續惡化。紐約商品交易所（COMEX）9月期銅一度觸及每磅6.7045美元，突破5月中旬創下的盤中高點每磅6.69美元。StoneX Financial金屬部主管Michael Cuoco表示：「關稅套利目前已完全主導市場走勢，甚至凌駕於需求成長因素之上。」
埃爾特尼恩特的北安第斯（Andes Norte）礦區開發工程已暫停，根據工會領袖表示，停工時間可能長達兩年。此次擴建計畫暫停，是因最新地質研究顯示，當地的地震風險比過去認知更高。智利國銅表示，在歷經六個月分析後，研究團隊發現，北安第斯計畫因採礦深度增加，而出現新的地震風險，因此決定暫停開發，以保障員工安全。
公司表示：「目前掌握的證據顯示，北安第斯計畫因採礦深度增加，可能存在新的風險。相關分析已確認出現一種新的地震現象，其特徵與過去營運期間已知且可管理的風險有所不同。」2025年7月31日，當地曾發生岩爆事故，造成6名工人罹難，並導致埃爾特尼恩特部分礦區停產。該次事故能量相當於芮氏規模4.2地震，目前仍在接受刑事、監管及技術調查。
此次生產受阻，也進一步加深全球市場對銅供應的憂慮。隨著全球多數大型銅礦逐漸老化、淺層礦體日益枯竭，各大礦商不得不向更深部開採，使地質工程風險持續升高，而埃爾特尼恩特所面臨的問題，正是全球礦業共同面對的挑戰。這座已有百年歷史的地下銅礦，位於安地斯山脈下方，地下坑道總長超過4,500公里。
從供給面分析，全球銅市場近年來一直面臨結構性挑戰。由於新能源、人工智慧（AI）、電動車、電網升級及資料中心建設快速發展，全球對銅的需求持續創新高，但大型新礦開發速度卻遠不及需求成長。許多成熟礦山品位下降，開採成本提高，而新礦又受到環評、基礎建設不足、政治風險及社區抗爭等因素影響，使新增供應遲遲無法補足市場缺口。
此外，目前全球可交割銅庫存已降至多年低點。倫敦金屬交易所（LME）及上海期貨交易所庫存持續下降，而美國則因市場預期可能對精煉銅課徵進口關稅，大量吸引全球銅流入 COMEX 倉庫，使美國以外市場的現貨供應更加吃緊。LME現貨對三個月期貨價差持續擴大，代表現貨供應極度緊張，也顯示市場願意支付更高價格取得即期銅金屬。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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