精實新聞 2012-01-03 16:28:19 記者 蕭燕翔 報導
施羅德投信投資長陳朝燈3日指出，國內景氣對策燈號預估將在本季出現短暫藍燈，但也代表景氣收縮的修正期已近尾聲，台股指數可望同步於第一季底、第二季初落底，逐步反彈；龍年投資將循D(Dividends、高股利)、Reform(財政改革)、A(Asia/Absolute Return)、G(Generation)、O(Order & Ordinary)及N(Niche Market)五大主軸。
陳朝燈指出，原物料價格走跌，全球通膨壓力大減，今年上半年預估將有更多國家加入降息行列，其中中國上半年預估存準率將有調降兩碼空間，基礎利率也可望調降一碼，整體而言，中國大陸上半年雖仍將面臨資金斷鏈及資產泡沫疑慮，但透過貨幣定向寬鬆及釋出公房(經濟房)等貨幣及財政政策，今年仍有振衰起敝機會。
他認為，上半年全球市場關注的焦點仍在歐債，特別是義大利，對於無力償債的國家如希臘、葡萄牙及愛爾蘭，可行的解決方案在於紓困；流動性不佳電有償債能力的國家，如義大利及西班牙，則將刺激經濟成長。而ECB也將持續放鬆貨幣政策充當最後貸款人。
展望台股，陳朝燈坦言，相較於各家研究機構預估今年台灣經濟成長率落在3.9-5%間，該投信看法更為保守，特別是上半年的經濟成長預估將低於主計數數字，景氣對策燈號的黃藍燈將成常態，本季更可能出現短暫的藍燈。
不過，他強調，根據以往經驗，短暫的藍燈對股市不是壞事，反而是投資人最好的朋友，預料台股指數也將隨景氣對策燈號及經濟成長率在第一季底、第二季初落底，逐步反彈，下半年表現將優於上半年。上市櫃企業獲利表現方面，預期第一季整體企業獲利年減幅度還將擴大，第二季起逐步收斂，第四季有機會轉為正成長。
惟相較於多數研究機構預期上半年傳產表現將優於科技，陳朝燈認為，因基期因素，今年上半年科技業投資機會反倒優於傳產，特別是微軟加上英特爾結合的「Wintel」聯盟，將在輕薄行動裝置最後一擊；另低價智慧手機及Win8將是今年科技成長的主力。
陳朝燈也說，龍年投資主軸為「D、R、A、O、N」，D代表高股息及股利為股市震盪提供保障；Reform為投資財政改革的國家及企業；A象徵能見度最高的亞洲市場及採絕對報酬投資策略；G意謂平順的政權交替及產品世代交替；O則為平價簡約的消費及投資風格；N則是投資利基市場及產業。
他也說，上半年美元指數仍會相對走強，但下半年美元、日圓將有走弱空間，取而代之的將是資源國家及新興市場貨幣。
