MoneyDJ新聞 2025-04-22 06:15:52 記者 黃文章 報導
紐約商業交易所（NYMEX）5月原油期貨4月21日收盤下跌1.6美元或2.5%至每桶63.08美元，因美伊談判出現進展，以及經濟與需求擔憂的影響；歐洲ICE期貨交易所（ICE Futures Europe）近月布蘭特原油下跌1.7美元或2.5%至每桶66.26美元。
Onyx Capital Group研究部門主管哈里·奇林古里安（Harry Tchilinguirian）表示：“美伊談判似乎相對積極，伊朗原油或將不會退出市場。”在談判中，美國與伊朗同意開始擬定潛在核協議的框架。伊朗外長表示，討論後美方官員描述為取得“非常好的進展”。
路透社4月17日的調查顯示，投資者認為關稅政策將導致今年和明年美國經濟大幅放緩，未來12個月經濟衰退的中位數機率接近50%。美國是全球最大的石油消費國。
根據伊拉克沙法齊通訊社（Shafaq News）引用的能源研究單位（Energy Research Unit）數據，伊拉克2025年第一季的原油與石油產品出口較去年同期減少了每日11萬桶或3%，降至每日370萬桶，出口下滑主要因為伊拉克繼續依據OPEC+協議限制石油生產的影響。
然而，伊拉克尚未完全遵守協議下的石油生產配額——事實上，多年來其產量一直超出上限，與哈薩克和俄羅斯並列為超產最多的國家之一。估計伊拉克的原油產量在第一季也有所下降，為每日399萬桶，低於2024年同期每日422萬桶的平均產量。
上週，OPEC宣布，8個自願減產的OPEC+成員國迄今為止總共需補償每日457萬桶的超產量，而補償計劃要求在2026年6月前完全抵消所有超出配額的產量。伊拉克需在2026年6月前補償每日193.4萬桶的超產，其補償計劃包括每月減產12萬至14萬桶，直到2026年6月為止。
摩根大通（JP Morgan）大幅下調其石油價格預測，稱貿易政策與OPEC+發出的變化信號已經打破了先前有關供需動態的假設。該行預估布蘭特原油在2025年平均價格為每桶66美元，2026年下滑至58美元；西德州原油在2025年的預測為62美元，2026年則降至54美元。
滙豐銀行最新報告下調油價預估，主要受到美國總統唐納·川普宣布加徵關稅，以及OPEC+決定增產的影響。該行將2025年布蘭特原油的預測價格下調至每桶68.5美元，低於先前預估的73美元；2026年的預測則從原本的70美元下調至65美元。此外，該行也同步下修了全球原油需求增長的預估。2025年全球日均需求增長預測從先前的90萬桶下調至70萬桶；2026年則從90萬桶下調至80萬桶。
加拿大投資管理公司Ninepoint Partners資深投資組合經理埃里克·納托爾（Eric Nuttall）表示，在與美國的貿易戰中，加拿大具備成為「最後倖存者之一」的潛力，在石油供應方面佔有一席之地。
納托爾表示，加拿大的石油生產商比美國同行更能承受價格疲弱的局面，主要受益於過去幾年的去槓桿化，償還債務也讓企業的資產負債表和商業模式變得更為穩健。隨著價格下跌可能將美國頁岩油推入「死亡區」，加拿大油田準備領先突圍
納托爾表示，美國頁岩油正處於維持產量不變所需油價的死亡區，如果必須透過削減短週期供應來重新平衡市場，加拿大公司將能應對自如。納托爾指出，由於對某些主要液化天然氣消費國徵收關稅，美國已不再被視為安全且可靠的能源供應國。因此，如果兩國正在爭奪同樣的合約，加拿大的公司很可能會成功勝出。
納托爾表示，美國的關稅也將影響全球的石油需求，因為市場對於這些關稅將持續多久的不確定性感到擔憂。而受影響的不僅僅是需求。納托爾預計，在當前的油價下，美國頁岩油的增長將會出現年度下滑。
納托爾表示：「今年的故事不僅是關於需求，真正的焦點在供應上。頁岩油的增長，或缺乏增長，將成為石油市場的關鍵主題。」另一方面，加拿大被視為安全、可靠且便宜的產品供應者，到最後將會是贏家。
摩根大通（JP Morgan）報告認為，美國頁岩油生產商將承受大部分的油價下跌壓力。摩根大通預計，從7月開始，約有115個石油鑽井平台將被削減，這將導致到2026年美國原油和凝析油的產量下降。這一回撤不僅會影響石油產量，還會削弱相關天然氣的供應，並對天然氣價格產生連鎖反應；隨著頁岩鑽探放緩，價格可能會出現支撐。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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