續看好多鏡頭滲透趨勢，美系外資維持大立光加碼評等

MoneyDJ新聞 2018-11-12 13:43:02 記者 新聞中心 報導

美系外資對大立光(3008)發表最新研究報告，目前整體智慧型手機需求動能遜於預期，但iPhone雙鏡頭產品銷貨占比則優於預期，並重申明年兩款OLED iPhone新機將升級為三鏡頭相機及LCD機種升級為雙鏡頭規格的預期，加上大立光打進三星旗艦機種供應鏈效應的挹注，因此對大立光維持「加碼」評等、至明年12月的目標價則由原先的6000元下調至4400元，即未來仍具四成以上的潛在上漲空間。

美系外資於報告中指出，目前預計今年iPhone總出貨量將低於機構內部之前的預期，預計iPhone整體出貨量在2018年、2019年將出現下降；但另一方面，預計新iPhone的雙鏡頭產品銷售組成占比為61％，這將高於之前預期的53％。報告亦指出，仍預測大立光2019年與2020年每股盈利可望分別增長30％、9％；同時這並沒有包含任何計畫在2020年前將進入量產的新技術等潛在利基。

報告指出，現在可以確信XR需求表現令人失望，惟XS和XS Max需求似乎略好於預期，因此預期市場可能會開始淡化先前對XR的高度關注，轉而留意可望受益於XS系列的供應商。近期大立光和可成股價均呈現走跌，但大立光在過去三個月的表現落後於可成，依機構內部估計，可成在2019年至2020年的獲利表現將低於市場預期，而大立光則應有機會超過市場預期。

此外，美系外資也認為，大立光已滲透到三星GS10前鏡頭供應鏈中，儘管初期營收貢獻可能還有限，但這也象徵其未來潛在的市場增長契機；預期大立光明年首季銷售表現將回歸正成長，這主要受益於市場對多鏡頭產品的導入以及其對三星的出貨量。美系外資也重申，預期明年兩款OLED iPhone新機將升級為三鏡頭相機，而LCD機種則將升級為雙鏡頭規格。

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