中興電在手訂單仍高，下半年缺工緩/出貨將加速

MoneyDJ新聞 2025-04-02 10:34:21 記者 羅毓嘉 報導

重電與電力工程廠中興電(1513)截至今年3月為止的在手訂單仍近400億元，主力業務接單動能持續穩健。不過受限於電力基礎建設缺工問題，導致截至2024年Q4製成品存貨金額年增76%、達28.9億元，出貨不順狀況預期要到今年下半年可望緩解，營收挹注可望逐步加速。

目前台灣基礎建設普遍面臨缺工壓力，重電設備又仰賴高階技術人力，不易導入自動化規模生產。儘管政府近期研擬開放外籍移工考取輸配電執照，中興電也推進自動化製程，但短期內仍需時間培訓與優化，預估待至2025年下半年方能見到出貨明顯回升。

中興電預期2025年新接訂單可延續2024年約200億元水準，主要來自GIS氣體絕緣開關設備與電力統包工程，目前在手工程案涵蓋台電統包專案、台中四座燃氣機組、以及離岸風電統包計畫，訂單能見度延伸至2030年。

事實上，重電業普遍認為政府對電網與電力基礎建設資本支出「無法停止」，對未來數年營運抱持樂觀。除風電與太陽能外，中興電也將水力發電視為新一波營收動能。

在海外布局方面，公司優先聚焦日本市場，並由中國廠區供應GIS與GCB等設備，受惠日本與中國地區部件需求，2025年海外營收預估可年增20%-30%。其中GIS產品除日本外，美國也將是未來主要開發市場，隨半導體大廠赴美擴建廠房，預期未來3至5年貢獻營收超過1成。

儘管今年上半年營收增速放緩，公司預期下半年隨勞動力資格逐步開放、設備出貨節奏恢復，營收將重拾成長動能。2025年Q4可望成為全年營運高峰，亦有助毛利率同步改善。

今年前2個月，中興電營收為40.84億元，年增7.4%。