《DeepMacro》日銀升息日圓反貶 套利賣壓是主因

MoneyDJ新聞 2024-03-26 13:06:22 記者 李彥瑾 報導

3月19日，隨著日本揮別通縮陰霾，日本央行宣佈重大貨幣決策，決定啟動貨幣政策正常化，結束負利率及殖利率曲線控制政策，為2007年2月以來首次升息，並試圖提振長期低迷的日圓匯率。但從匯市反應來看，日圓兌美元仍持續走貶，與市場預期南轅北轍。

DeepMacro共同創辦人兼首席經濟學家Jeffrey Young 3月25日發表最新報告，對影響日圓匯率的因素加以分析，首先是美歐等主要央行對今年降息持開放態度，市場投資情緒高漲，削弱日圓的避險買盤，導致日圓需求滑落、匯率貶值壓力沉重。

另一方面，日本央行本次升息幅度僅0.1個百分點，宣示作用大於實質意義，美日利差仍大，加上日本央行「醞釀」升息由來已久，市場早已提前布局，當日本央行正式宣佈升息時，對日圓反而是利多出盡，投資人獲利了結出場，使日圓反呈貶值。

Young認為，就貿易加權匯率分析，目前日圓匯率被嚴重低估50%，雖有利企業出口，但委屈了消費者，基於當前日本景氣有所改善，日本央行應放手讓日圓升值20%，解決日圓低估問題，且不過於影響出口價格競爭力。

(圖片來源：shutterstock)

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