矽力-KY明年拚成長逾2成，亞系外資目標價喊到740元

MoneyDJ新聞 2018-10-22 13:28:40 記者 新聞中心 報導

亞系外資對矽力-KY(6415)發布最新研究報告指出，矽力公司管理層維持對明(2019)年展望的樂觀看法，明年營收成長率目標為高於20%；預期SSD和LED照明用PMIC(電源管理控制IC)會是驅動矽力明年營運成長的主要動能，而一部分動能亦將來自於AC/DC和液晶電視PMIC的市占率擴張。由於看好矽力產品市占率將持續成長、中國大陸在地需求成長和整體市場擴張，該券商對矽力展望維持正向觀點，給予其優於大盤評等，12個月目標價為740元。

報告指出，矽力對明年和未來幾年的營收複合年均增長率(CAGR)目標維持在高於20%的水準，該券商維持對矽力展望的正面看法，原因是看好矽力將繼續從其他國際競爭同業手中獲取更高的市占，以及看好貢獻矽力逾五成的中國大陸主力市場需求持續成長，加上車用、5G、AI、資料中心需求亦將帶動整體市場應用持續擴張。

報告中並指出，SSD和LED照明用PMIC將會成為驅動矽力明年營運成長的主要動能，預期公司這部分營收明年將有超過三成的增幅，智慧電表和筆電PMIC明年則預估會持平或個位數成長，至於IP cam用PMIC預期明年也將成長，惟成長幅度可能低於兩成；而矽力也將明年目標放在中國大陸和台灣市佔率的進一步擴展上。

報告也指出，車用、5G和AI等應用領域將是矽力未來幾年發展的關注重點，預期仍需一至兩年的時間耕耘，公司則預估相關產品將於2020年開始產生營收貢獻。另外，新的類比IC將整合被動元件，矽力的新類比IC技術平台會改善系統結構並減少20%-30%的MLCC使用量，透過整合度更高和簡化的設計，將能改善成本結構。該券商預估，矽力2018年至2020年EPS分別為24.66元、33.82元、45.78元。

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