(一)公司簡介
1.沿革與背景
正崴精密工業股份有限公司(簡稱：正崴，代號：2392)，成立於1986年7月14日，早期為連接器塑膠射出及零組件裝配之家工廠，現為3C產品用之線纜連接器、通訊連接器、電池模組及電源管理模組之國內生產大廠。
2.營業項目與產品結構
2020年營收比重分別為：3C 零組件38%、通路事業(Studio A)12%、系統及週邊和其他(電池控制模組、主動元件、被動元件、PCB等)49%；主要產品項目包括線纜連接器(含USB連接線、消費性電子產品應用之轉輸線、Data Cable)、通訊連接器(手機網路週邊設備之連接器器)、電池模組(應用手機及NB)、電源管理模組(不斷電系統、3C產品電源供應器)、其他(包括Apple專賣店Studio A、遊戲機搖桿、藍芽耳機等)。
(二)產品與競爭條件
1.產品與技術簡介
(1)線纜連接器
應用與3C產品訊號及電源傳輸，產品種類包括USB連接線、1394連接線及遊戲機、數位相機、手機等產品之傳輸線及Data Cable。
(2)通訊連接器
不含線纜之連接器，應用於手機、網路周邊設備、遊戲機、MP3及消費性電子產品等。
(3)電池模組
主要應用於手機及筆記型電腦等可攜式電子產品。
(4)電源管理模組
用於控制有線電視網路之不斷電系統及3C產品之電源供應器及轉換器，應用範圍包括手機、數位相機、MP3等。
圖片來自公司網站
2.重要原物料及相關供應商
主要原料為銅材、塑膠料、電纜線、電池、電容、IC及PCB等，主要供應商為Panasonic、Sanyo Electric等。
3.產能狀況與生產能力
公司之生產工廠分別位於大陸昆山、東莞、天津、南昌。
(三)市場需求與銷售競爭
1.產業結構與供需
(1)連接器
上游原料為塑膠材料、銅合金版片及電度材料等，下游產業主要應用於電腦及周邊設備、通訊網路產品、消費性電子產品等。
根據IEK跟Mordor Intelligence統計，全球連接器產品產值在2020年時達624億美元，2021年則預計可以達到647億美元，成長3.68%。
(2)電池模組
上游原材料包括電極、電解液、隔離膜、罐體等，中游為電池芯製造與電池組裝，下游則應用於筆記型電腦、手機、PDA、數位相機、消費性電子產品等。其中，可攜式電子產品之電池須經小型二次電池蕊組裝後才可使用，因此小型二次電池市場受惠於可攜式電子產品之成長，亦呈現成長趨勢。
二次電池市場主要分鎳鎘電池、鎳氫電池及鋰電池三大類，鋰電池為全球二次電池市場需求最大、成長率最高之主流產品，市占率達8成。
(3)電源管理模組
產業結構主要以上游電子零組件為基礎，包括主動元件，被動元件、磁性元件及印刷電路板等，下游則涵蓋各類電子產品應用，包括手機、MP3等消費性電子產品之電源供應器及不斷電系統。
近年來，小型、輕量及低成本的產品需求增加，尤其可攜式通訊產品大幅成長，通訊市場可成為電源管理模組之潛力市場。
2.銷售狀況
2020年銷售地區比重分別為：台灣7%、大陸53%、美國20%、香港4%、韓國 2%、其他市場14%。
主要客戶包括北美消費性電子大廠Apple、遊戲機大廠微軟、手機品牌大廠Motorola、Sony、Seagate、Garmin、TomTom、Nokia等。穿戴式產品僅有Jawbone及SONY等客戶，其中與Jawbone合作的產品包括藍牙耳機、音箱、穿戴式產品等；至於小米科技，早前只有合作部份穿戴裝置零件。電動車方面，納智捷訂單穩定。
2013年3月，獲得耳機大廠Beats高階耳機訂單。
3.國內外競爭廠商
國內連接器競爭對手為台端、佳必琪、信邦、信音、連展、瀚荃等，電源管理模組則為台達電。
國外連接器競爭對手為Amphenol、Delphi、JAE、JST、Molex Inc、Tyco、Yazaki。
(四)財務相關
2009年4月23日，正崴透過持股100%的子公司富崴國際投資股份有限公司投資新台幣5,540萬元，取得國內蘋果電腦產品之零售通路商Studio A(晶實科技股份有限公司)51%之股權。晶實於2007年5月在台灣成立首家蘋果電腦旗艦店Studio A。
截至2012年12月，Apple專賣店共1013家分店，分別位於台灣、韓國、香港、大陸、襖門，公司規劃未來以大陸為發展重心。截至2014年上半年，Studio A 晶實據點分別為：台灣29個、香港7個、大陸24個；中旋據點分別為：香港9個、澳門1個。全部共70個銷售據點；韓國部份銷售據點已全部轉讓給韓國合作股東。2015年2月，台灣金門門市及羅東門市開幕。
Studio A歷年展店數
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區域/年度 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015(預計) |
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台灣 |
7 |
24 |
28 |
32 |
37 |
29 |
35 |
新增12-13家 |
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香港 |
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1 |
4 |
16 |
16 |
7 |
新增1家 |
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韓國 |
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15 |
32 |
35 |
- |
- |
- |
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大陸 |
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8 |
25 |
24 |
22 |
新增4家 |
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澳門 |
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1 |
1 |
1 |
- |
Apple通路以直營店與經銷商為主，全球直營店約300家，9成位於美國，經銷商則依類型區分為優質經銷商、授權經銷商及Apple Shop(3C賣場之小型專櫃)。
大陸市場方面，優質經銷商為146家，直營店5家，授權經銷商700家及Apple Shop 200家。其中，主要競爭之優質經銷商為酷動及神匯，各擁有50家及10家。
2009年11月，正崴透過子公司崴強取得虹優科技股份有限公司56.4%的股權。虹優科技旗下有3C通路商「彩虹3C」，在台灣擁有20家門市。
2011年5月，彩虹3C規劃於2011下半年在桃園、高雄、嘉義、永和等地新增據點，2011年底據點數增至8家，2012年據點增至15家，預計2013年據點數達30家。大陸市場部分，以精品直營店於大陸設立據點且展店10家，2011年營收目標為30億元。
2010年6月30日，董事會通過投資9.31億元，入股DRAM模組廠勁永。公司是透過兩種管道取得勁永股權，一方面投資3.18億，認購勁永1.74萬張私募現增股，佔股權比例約5.97%；另一方面，又投入6.13億，取得勁永大股東志得投資100%的股權，志得投資持股比例約9.97%。公司持股比重約16%，成為勁永第一大股東。勁永認列中旋實業共12家通路商(含香港11家及澳門1家)。
2011年9月14日，正崴宣布與大陸百貨公司金鷹合作，擴展大陸通路市場，合作據點有南京及合肥之蘋果專賣店，未來規畫於昆山、無錫、鹽城等地，增加30~40個據點。與蘇寧電器合作，跨入智慧型手機的ODM製造。
正崴轉投資光學鏡頭廠光燿科技 ，於2012年初通過櫃買中心上櫃審議會，2012年3月掛牌。光燿科技主要產品為光學鏡頭、光纖接頭、鏡片與零組件等，正崴持股為45%以上，產品主要應用於數位相機和手機鏡頭，客戶為美系手機大廠。光燿是國內少數可生產光纖接頭廠、光纖接頭等光通訊零組件廠商，國內市占率超過50％。
2014年2月正崴取得微軟新一代遊戲機新增鏡頭模組訂單。
旗下Studio A與醫材廠泰博宣布，引進全台唯一結合APP與雲端健康管理的FOR A血壓血糖測試系統。泰博血壓血糖測試系統已取得蘋果MFI資格，可以開始在Studio A銷售。此外，Studio A也同步開賣肌膚檢測儀、運動感測器等。
2015年4月上旬，董事會通過透過旗下轉投資富士臨國際投資公司，認購中影公司現增，金額9億元，每股60元。公司跨入文創產業發展。
2018年10月，旗下子公司光燿科、崴強及勁永整併成立永崴投控公司。
