機構：陸5月工業利潤大減，關稅戰/價格戰衝擊顯現
MoneyDJ新聞 2025-06-27 17:09:10 記者 新聞中心 報導 據港媒報導，中國國家統計局今(27)日公布今(2025)年1-5月全國規模以上工業企業實現利潤總額年減1.1%，相較1-4月(年增1.4%)轉為負成長；其中，5月年減9.1%，相較4月(年增3%)亦轉負成長，並創下自去年10月以來逾半年最大跌幅。
澳盛銀行中國市場經濟學家邢兆鵬指出，5月工業企業利潤下滑主要體現為價格和毛利下跌，價格方面主要受川普關稅對大宗商品的衝擊，毛利方面主要是中國國內價格戰影響；預計未來PPI(生產者物價指數)有望逐月修復，反「內卷」也將改善競爭情況，企業利潤後續有望反彈。
諮詢公司FOST首席研究員馮建林表示，在工業物價持續負成長的形勢下，企業經營壓力較大，產能過剩和物價下行對企業的影響還在持續顯現，接下來需努力調節供給、穩定需求。
招商證券首席宏觀分析師張靜靜則指出，在外需增速逐步回落的預期之下，投資、消費等內需重點需要進一步回升，以支撐工業企業利潤增速。在現有內需政策充分發力的情形下，預計下半年累計利潤增速中樞會逐步抬升，運行節奏料呈現前低後高，低基期作用下，將大幅抬升第四季增速，預計全年累計利潤增速將升至3%以上。
數據顯示，在主要行業中，1-5月汽車製造業利潤總額連續第三個月呈現年減，11.9%的跌幅為2023年3月以來最大。在此之前，據中汽協數據顯示，同期汽車銷量實現近11%的年增長，但汽車製造業出廠價格相較去年同期跌3.2%，汽車業「增量不增利」局面未有改善。
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