一、公司簡介
1.沿革與背景
三晃股份有限公司成立於1974年，總部位於台中大里，最早創立時之名稱為三晃油墨股份有限公司，經營油墨、油漆生產業務；1977年開始增加生產表面處理劑、接著劑；1988年開始生產熱可塑性PU樹脂膠粒(TPU)；1995年更名為現名。公司於1996年5月在證交所上市掛牌交易。
2.營業項目與產品結構
2022年營收比重分別為：特用化學品74.29%、植物保護用藥8.64%、熱可塑性聚胺脂膠粒12.92%、樹脂3.74%。公司產品包括PU、POLYOL、TPU、TPV、特殊塑膠、植物與環境用藥、原料藥、化妝品原料、橡塑膠抗氧化劑、抗UV劑、聚烯烴成核劑、PCB還原劑、橡塑膠交聯輔助劑、氧化石墨烯等。
產品圖來源：公司官網
二、產品與競爭條件
1.產品與技術簡介
合成樹脂：公司生產的TPU具有高強度、耐磨、彈性佳、耐候的優勢，可用於鞋材、鞋業、汽車、紡織、化工、電子、醫療等領域，也是環保材料。全球環保意識高漲，公司於2015年研發出熱塑性聚胺基甲酸酯(TPU)發泡粒，成為全球少數「高能量運動鞋」原料業者，將爭取全球各知名運動大廠採用。
特用化學品：公司生產的抗氧化劑及其他特用化學品，其配方調配出與客戶需求最相符，一旦客戶使用該項產品後，較不輕易更換該品項。2015年開發出的PP塑膠透明成核劑，於下半年投產，爭取化工大廠使用。此外，公司對溶劑回收設備進行改良，回收率越高，溶劑費用可降的越低，並以無溶劑法進行抗氧化劑的合成，可減少溶劑費用，對於市場價格有極大優勢。未來還會朝電子產品材料及高規格化方面開發產品。
產業鏈概況
資料來源：法說會
2.重要原物料
1.己二酸（AA）
2.甲苯（TOL）
3.二甲基甲醯胺（DMF）
4.丁酮（MEK）
5.丁二醇（1.4BG）
6.乙二醇（EG）
7.異氰酸酯（MDI）
8.三氯化磷
9.二異丁基苯酚
10.硼氫化鉀(KBH)
11.3,4-二甲基苯甲醛(3.4DMBA)
3.主要生產據點
公司生產工廠分別位於台中大里、大甲、桃園平鎮、彰化和美、南投南崗。
三、市場銷售及競爭
1.銷售狀況
2022年產品銷售地區佔營收比為台灣佔68.01%、美洲佔6.83%、亞洲佔10.89%、歐洲佔8.4%、其他地區佔5.87%。
前十大客戶以銷售抗氧化劑為主，包括妙春集團、EVERSPRI NG。而TPU、PU產品以銷往中國大陸市場為主。
2.國內外競爭廠商
PU樹脂競爭同業包括BASF、拜耳、韓國DCH、韓國POLY-URETHANE、上曜、大立、大東樹脂、日勝化工、台灣優得、永捷、展宇、高鼎化學、雙邦；TPU競爭同業包括大東樹脂、日勝化工、展宇、高鼎化學；表面處理劑競爭同業包括中國三江化工、贊宇科技、寶莫科技；架橋劑競爭同業為日勝化工。
四、財務相關
合併
2015年10月，公司董事會通過與國慶進行合併，合併後為存續公司，雙方議定換股比率為國慶1股換取三晃1.585股，合併基準日為2016年3月30日。合併後普通股上市日為2016年4月29日。
