(一)公司簡介
1.沿革與背景
東元電機股份有限公司(1504.TW)成立於1956年6月，總部位於台北南港，在全台灣都設有營業所跟服務中心，並擁有4家生產工廠(中壢、觀音、淡水、新莊)，為國內第一家依國際規格製造電動機的專業廠商，為重電及家電之製造大廠。公司係以重電產品中馬達生產起家，並將核心技術延伸至家電產品，現馬達銷售在國內市占率超過五成，也是全球前五大重電廠商，及國內前三大家電品牌廠商。
2020年入選美國道瓊永續指數(Dow Jones Sustainability Index,DJSI)，為台灣唯一新入選的機電業公司。
2.營業項目與產品結構
公司主要營運分為重電事業及家電事業，營業項目分為馬達事業、家電事業、自動化系統、機電工程與電力設備(M&E)。馬達事業分為大、小型馬達；家電事業以冷氣空調與液晶電視為主要產品。產品中以空調系統利潤最佳，，在變頻冷氣推出下，整體冷氣毛利率約在28~30%之間；冰箱與洗衣機約在損益兩平之間；液晶電視則因未達經濟規模呈現虧損；近年來積極發展風力發電機組，產品分佈於馬達部門與自動化系統部門。
2019年度，產品營收比重為家電及空調產品佔11%、重電及電控產品佔62%、工程收入佔7%、其他佔20%。
(二)產品與競爭條件
1.產品與技術簡介
(1)馬達業務
東元擁有1/4HP~60,000 HP低中高壓馬達與14,200V超高電壓完整範圍的馬達製造能力，主要應用於流體機械、搬運吊重、石化、鋼鐵、工具機、電力等產業
(2)電控事業
產品包括變頻器、自動切換開關、電磁接觸器、電抗器、功率調整器、電力電錶、電容器、伺服驅動器、斷路器等。
(3)機電工程
經營專業電力設備及系統相關器材供應，承包交通、電力、無塵室、大樓機電工程、飯店醫院空調等工程設計及規劃建造。
(4)家電業務
產品種類包括冷氣機、電冰箱、洗衣機、除濕機、乾衣機、電視機、液晶顯示器、空氣清淨機、小家電等。
(5)風力發電
產品包括FC-2000 2.0MW永磁同步風力發電機組、風力發電機、電力轉換器、控制系統、小風機 (水平式/垂直式)。
重電事業：
家電事業:
公司產品圖 之來源：公司官網
2.重要原物料及相關供應商
主要原料包括矽鋼片、鋁錠、圓鐵、銅線、軸承、引擎等。供應商來自海內外，其中矽鋼片以中鋼及日本廠商供應為主。
3.產能狀況與生產能力
生產基地包括中壢、觀音、湖口、菲律賓。
公司於2016年在菲律賓蘇比克灣建立生產基地，主要生產電動三輪車。
4.新產品與新技術
2014年6月23日公司召開股東會，開發超高效馬達、風電、車電、節能家電等環保產品。目前已接獲50輛菲國21人座電動車，將積極進軍當地汰換耗油小巴為電動車市場，公司並已規劃擬將菲律賓蘇比克灣廠改建成為電動車組裝廠，做為開發東協市場的重要據點。
2015年7月初，受惠於務聯網時代來臨，公司生產的雲端空調與東訊的Gateway(家庭智慧閘道器)合作，已接獲新建案採用，主要為北部、高雄等預售市場。
東元的綠電事業部於2015年推出智慧機電監控系統，是透過Mobile Internet 與手機相連的工業4.0等級機電設備，包括馬達、變頻器及電力配置盤。該設備可直接使用手機掌握設備狀況，減少非預期之運轉中斷風險。
2016年6月底，公司宣布投資4千萬美元打造智慧生產線，規劃於2016年9月 呈現中壢廠電工線、無錫沖壓中心可協助工廠管理智能化、生產自動化的成果。
2016年10月中，公司宣布在菲律賓蘇比克灣建立生產基地，主要生產4加1電動三輪車，合作夥伴為菲律賓當地第三大機車經銷商，簽署5年採購8.8萬輛的合作備忘錄，其中首批100量的電動車已在馬尼拉進行測試，規劃於2016年底下單。現於菲律賓的特種電動三輪車及電動小巴的底盤由公司與供應商共同開發，電池則是由菲律賓當地廠商提供。
(三)市場需求與銷售競爭
1.產業結構與供需
重電業產業結構與主要廠商：
家電與空調業產業結構與主要廠商：
工業用馬達主要應用市場30％為煉油挖礦業、30％為電廠冷卻系統，另外40％為基礎建設。
2.銷售狀況
2015年銷售區域比重為台灣佔57%、美洲佔20%、大陸佔8%、其他佔15%。
東元泛用馬達在全球市佔排名第五，於北美、東南亞及澳洲擁有極高市佔率；於國內市場佔有率近五成。
東元首批電動車用輪轂馬達於2011年4、5月投產，出貨用於日本巴士。
2014年，公司擴大布局自動化的電控、伺服器等關鍵零組件，打入東台等工具機大廠供應鏈。
3.政府政策或專利優勢
受到大陸十二五能源發展規劃政策推動影響，東元率先打入大陸風電市場應用，東元具有200萬瓦大型風力機組自主技術與產品，每座售價約1億元，已談妥大陸漳州訂單，並計畫進軍內蒙等地風電市場。
(四)財務相關
1.營建股推案土地
東元擁有全台土地約16萬坪，除生產用地外，淡水、觀音、新莊三處工業用地僅新莊約1.1萬坪具開發價值，該地位於捷運新莊線頭前庄共構站旁，為台北縣都市更新案。先前由於土地使用涉及工業區變更為商業區，需依法完成都市計畫程序，原由台北縣政府出面統一將捷運站附近劃定區域一併整地，然近來因整合問題而將土地發還予所有人，由所有人各自開發，將造成該地開發時程延後，預定2013~2014年才會有結果。
2.策略合作
2013年東元1504與中鋼合作成立馬達聯合實驗室，採用中鋼電磁鋼片，導入東元馬達產品，進軍全球綠能動力的工業用能效馬達市場。
公司規劃於2016年底與世正開發投資越南美福工業區50公頃土地，另在印度設立年產能10萬顆的小馬達廠，於2016年Q4開始量產。
2018年5月中，公司與MVOW簽署MOU，承製風機發電機，發展離岸風電的供應鏈業務。
2020年11月，公司宣布與華新麗華(1605)進行策略聯盟，各自以增資發行新方式進行換股交易，以171103730股交換華新麗華25332690股，華新麗華因此持有東元8%左右的股權，東元則持有華新麗華約6%的股權。
3.轉投資或其他
東元集團旗下台灣宅配通於2013年送件上市，東元集團持有台灣宅配通約43%的股權。東元集團引領的東字輩集團公司，已掛牌上市櫃包括東訊、東友、安心食品、亞太電信等。此外，其他集團企業包括東岱、東勝、台安、東泰榮、東捷、安華、東慧等。
公司於2014年底投資270萬美元於菲律賓蘇比克灣成立東元電動車公司，初期月產80輛4+1特種三輪車及5~10輛21人座電動巴士，未來月產約42輛21人座電動巴士、160輛電動三輪車，將於2015年Q3投產特種三輪車，首批特種電動車也將出貨。其中，特種電動三輪車及電動巴士的電控系統及馬達由東元提供。
東元以1.86億歐元併購義大利加速器大廠Motovario S.p.A.公司，跨入動力傳動市場，垂直整合配套出貨。
東元與中鋼兩大集團合資成立新能風電，結合東元、中鋼、永冠-KY、台達電及上緯等公司籌組離岸風電聯盟，由東元負責發電機開發、永冠提供風機鑄件、上緯專長是樹脂、風機塔架由中鋼機械負責、變頻器是台達電主導， 為爭取離岸風電示範風場標案，與荷蘭Darwind簽署風力發電整機與發電機技術移轉協議，規劃於台中港建置1支5MW抗颱功能的大型離岸風機 ，從大陸進口風機，計畫於2016年年底進行測試。
2017年Q1，公司與茂迪合資設立新公司，分別在東元奈米觀音廠、東培中壢廠屋頂建置太陽能發電系統。其中，觀音廠採用茂迪的單晶太陽能模組，東元負責太陽能逆變器，面積約1.6萬平方米，總建置容量為1.7MW，年發電量約230萬度，規劃於2017年底前併聯發電。