由於歐洲復甦動能續增,投資人持續尋求用最好的方式來投資歐洲市場。隨著近期歐股震盪與希臘、中國相關風險猶在,多元分散風險將是關鍵。
富達歐洲平衡基金是由雙位基金經理人Eugene Philalithis與Nick
Peters共同管理,主要是提供歐股與歐債的多元投資組合。近期我們特別專訪到富達歐洲平衡基金主要經理人Eugene
Philalithis,請其概要說明他為何看好歐洲以及他的投資方法如何提供投資人能參與泛歐股債的投資機會。
尤金‧費拉里斯(Eugene Philalithis )富達歐洲平衡基金經理人
3大順風將為歐洲持續創造良好成長環境
1.QE (量化寬鬆)
2.低通膨
3.弱勢歐元
歐洲投資前景強健
整體而言,歐洲市場前景依然相對正面。雖有希臘政治不確定與中國經濟趨緩因素紛擾,但經濟復甦確立。歐洲央行(ECB)寬鬆政策,加上低通膨與弱勢貨幣,都有助支撐經濟,此3
大順風將為歐洲持續創造一個良好的成長環境。
股市與債市都為投資人提供具吸引力的前景,隨著近期希臘與全球股災所造成的市場震盪,特別為股市創造出誘人的進場點,這代表著有機會增加歐洲優質企業的持股與持債。歐洲債券不僅能提供一個能參與不同的企業資本結構且有收益,複利效果有利投資人。
也許歐洲固定收益資產中當前最直接的是曝險於美國的信用債(投資評價合理),因為美國公司可趁勢利用低籌資成本發行歐元計價的債券。
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富達歐洲平衡基金
債市以德義法英美為主
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問:你對市場前景看法?
答:今年上半年歐股是受到更多基本面的帶動,我們持續對主動管理的價值有信心,這不僅來自精選標的,也來自在股債市的戰術配置,近期我們趁市場震盪之勢加碼股市,特別是歐洲成長回溫,我們將看到歐股進一步輪動。
由於歐洲經濟正轉型到一個更穩定的擴張期,長期而言,多元分散對投資人仍很重要,富達歐洲平衡基金能在股債之間提供彈性的投資配置,包括整個歐洲地區、產業與不同規模的標的。歐洲股債是個長期具吸引力的資產,我們將持續挖掘最有利的投資機會。
問:為何投資人要投資富達歐洲平衡基金來參與歐洲市場?
答:多重資產基金提供投資人一個多元分散的投資組合,股債資產配置是主動性管理透過時間來追求平穩的資產組合,因此投資人不用經常性的檢視投資組合資產,因為基金經理人會挖掘最好的投資機會。此外,基金也提供了3個不同的附加價值來源:
戰術資產配置流程:我們一段時間調整債券與股市的配置,以反映市場改變 ,趁勢掌握成長機會與維護資本。
策略精選流程:富達歐洲平衡基金能透過富達在歐股與歐債的投資專長精選個股與個債。
個別證券精選:附加價值來自於標的經理人(underlying
managers)精選個股我們的策略資產配置模型是59%的股市與41%的債券,多元方法加上專注風險,使得我們有信心達成長期風險報酬目標。然而我們的資產配置將隨市場情況改變而有所調整,以為投資人追求額外價值。如圖三所示,先前由於市場對希臘的疑慮增高,為了維護資本,我們提高現金部位。
富達歐洲平衡基金主要(即至少70%之資產)投資於主要以歐元為單位之股票及債券。本基金會將最少30%和最多60%
之總資產投資股票,其餘資產(一般最少40%,最多70%)會投資在債券。
富達歐洲平衡基金
股鎖定藍籌股 債看投資級債
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富達歐洲平衡基金 在投資歐股上, 以3Q 大型藍籌為主
優質管理(Quality Management)
優質商業模式(Quality Models)
優質資產負債表(QualityBalance Sheets)
投資組合中的每個資產類別,是由我們的策略精選團隊相信富達經理人嚴謹分析所選出來的。在股票方面,我們是透過Alexandra
Hartmann所管理的富達歐元藍籌基金嚴選而來;在債券方面,是透過David
Simner掌管的兩檔債券型基金所精選的持債而來,我們相信透過這些經理人強健由下而上研究與一致的。
參與歐洲股市
Alexandra Hartmann 是由下而上精選個股的經理人,專注精選成長企業,特別是所謂的『3Q』,優質管理(quality
management)、優質商業模式(quality models)與優質資產負債表(quality balance
sheets)。近期的投資實例有歐洲最大的廉價航空公司-瑞安航空(Ryanair),他的成長是受到低成本航空公司的結構性擴張,以及能運用低成本去降價來提高市占率,換言之,該公司能在一個成長的市場搶攻市占率。
透過歐元債市提升價值
David
Simner在富達已有19年資歷,曾任分析師、計量研究總監以及現任投資組合經理人。他曾管理過富達歐元平衡基金6年。在其管理期間,曾面對歐洲主權債務危機與希臘是否脫歐危機。然而,他仍能運用富達傳統由下而上研究,並結合他自己由上而下看法的優勢,逆勢締造佳績。
註:以上所提及之個股或公司,僅是作為說明或舉例之用途,並非推薦或投資建議。
債券投資組合運用兩種不同策略。一是核心歐洲債券組合,鎖定美銀美林歐盟大型投資級債券指數成分債,另一是歐元債券組合,擁有較大的自由,最多30%可以投資對比指數以外的成分債,為投資人挖掘更多投資機會。透過多元價值來源、嚴謹風險管理來架構投資組合。
【以下為投資警語】
「富達證券獨立經營管理」本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險,基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責各基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,各基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人應注意配息率並非等於基金報酬率,於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。投資於避險級別時,須考量如外匯及交易對手違約等其他因素之風險導致避險級別的整體總收益減少。債券價格與利率呈反向變動,當利率下跌,債券價格將上揚;而當利率上升,債券價格將會走跌。投資於避險級別時,須考量如外匯及交易對手違約等其他因素之風險導致避險級別的整體總收益減少。投資人索取公開說明書或投資人須知,可至富達投資服務網http://www.fidelity.com.tw或境外基金資訊觀測站http://www.fundclear.com.tw查詢,或請洽富達證券或銷售機構索取。富達證券並不針對個人狀況提供投資建議,投資人應審慎考量本身之投資風險,自行作投資判斷,並應就投資結果自負其責。FIL
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