大摩續持陸房市審慎展望，惟預期Q4銷售有望加速
MoneyDJ新聞 2025-09-03 12:47:54 新聞中心 發佈 綜合港媒報導，摩根士丹利(大摩)發布報告指出，中國房地產商今(2025)年上半年業績如預期疲軟，但他們對下半年及以後的業績指引整體正面，尤其看好開發利潤率回升和租金成長。大摩維持對中國房地產實體市場的謹慎立場，但預期第四季房地產銷售可能加速。
大摩指出，主要開發商上半年核心利潤平均年減17%，但配息率保持穩定；行業流動性風險似已基本消除，但分歧仍然存在；國企繼續表現優異，利潤率和資產負債表改善。
大摩預期，第四季房地產銷售可能加速，受益於國企在高線城市擁有豐富的可售資源；但預計今年剩餘時間的平均銷售額仍將年減2%。企業管理層整體預期今年開發毛利率將下降1-2個百分點，明(2026)年起可能有所回升，去庫存仍是未來幾年的首要任務。
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