《主筆室》居高思危，建商進攻服務業搶賺大把現金

精實新聞 2013-11-20 13:39:07 記者 林詩茵 報導

房地產市場走了11年的大多頭行情，未來還能走多久？隨著揮之不去的QE退場、升息陰影，外界均認為這兩者應是未來影響房地產走弱的關鍵，建商也坦言，對房市要隨時有「居高思危」的準備。事實上，從建商紛紛將觸角伸向長期穩定收益型態的事業上，一方面可嗅出建商為房地產的景氣循環預作準備，一方面也意味著，在全球經濟快速變化下，口袋有錢的建商也搶賺可立即拿回現金的行業財。

目前台灣上市櫃建商中，已有十多家廠商紛紛投入收益型服務業領域，包括龍頭大廠國泰建設(2501)、老牌建商太平洋建設(2506)、冠德建設(2520)、太子建設(2511)、潤泰新(9945)等，這些老建商對景氣敏銳度一向領先市場，而積極卡位的產業包括觀光飯店業、百貨商場業、以及健康管理顧問(健檢中心)、產後護理中心(月子中心)等。

以龍頭大廠國建為例，該公司近2年開始切入觀光飯店產業和健檢中心、月子中心，展店動作相當積極，今年甫跨入飯店業第一年，就已開出2家店，且第3個據點也即將在年底前開幕，對飯店來說，動作之大，相當罕見；未來以立即開出第4、第5個據點為目標，全台飯店房間總數目標1千間。

此外，國建也在健檢中心和月子中心積極拓點。外界估算，國建未來5個據點開出後，每年可為公司帶來8億元左右的營收。

而在轉投資上最有成績的要屬冠德的環球購物中心，該購物中心已開出5個據點，後續在林口捷運站A8、A9、A19還有3家店將開出，將成為所有上市櫃建商中，轉投資百貨商場規模最大的。尤其，該商場早已在營運第二年獲利，去年對公司的獲利貢獻已達1.4億元，今年還可望再攀高至1.6、1.7億元。

值得留意的是，冠德也已受邀至天津投資，成為唯一在兩岸均有商場的上市建商。

另一家轉投資也已有業績的則是日勝生(2547)的京站時尚廣場，該賣場去年為日勝生帶來近40億元現金，而今年光前3季則已帶來約53億元的現金；從獲利貢獻來看，去年貢獻母公司約5千萬，今年前3季則已經貢獻逾5千萬，全年可望成長至8千萬元。

太子的W Hotel也是經營的有聲有色，不僅成為全台最潮的飯店，對太子每年的獲利貢獻也已經穩定破1億元。

而在大陸佈局飯店最積極的要屬鄉林集團(5531)，該公司在台灣先以大股東個人名義經營日月潭涵碧樓，待品牌在兩岸具知名度後，再跨到對岸去發展飯店、商場及住宅等大型複合式開發案，目前在青島、南京、桂林都已有開發項目，未來以在大陸擁有30個涵碧樓為目標，而每個開發項目的住宅推案規劃更號稱上千億元。

除了上述公司的大動作耕耘或已步入回收外，還有許多建商積極搶進其他商業服務領域，大搶現金流，例如三圓(4416)在自建的板橋新埔站個案內經營「新巨蛋商場」、名軒(1442)參與關係企業投資福容大飯店，持股約2%。太設一直穩定經營太平洋百貨外，還經營了freshONE鮮活超市、SOFR3SH小型超市，以及LED植物工廠。

而力麗集團的力麒建設(5512)也參與集團經營了儷山林/哲園飯店，在台北、日月潭、花蓮、墾丁均有據點；台開(2841)在金門的風獅爺購物中心也即將在今年底、明年陸續開幕；潤泰新則除了直營3個台灣的大潤發量販店外，亦參與投資中國大潤發(高鑫零售)，同時，也投資現金部位高南山人壽。

在準備投的飯店和商場的還有亞昕(5213)，在林口已規劃引進國賓，打造「亞昕國賓影城商場」、以及與老爺酒店攜手，在林口規劃「亞昕老爺大酒店」。

中工(2515)早已參與集團投資京華城購物中心，但一直沒有獲利；皇鼎(5533)近年來也投入經營自有品牌飯店-富信大飯店，全台目前有台中、汐止等據點，公司以未來2年內擁有5個據點、800間房，5年內目標達到總店8間、1200房為目標；惟截至今年前第3季，富信大飯店約虧損5千多萬元。

建商轉投資服務業現況

資料來源：各公司、公開資訊觀測站

製表：林詩茵