MoneyDJ新聞 2025-05-23 15:33:46 記者 蕭燕翔 報導
國泰金(2882)今日召開法說會，針對外界最關注的壽險匯率曝險敏感度分析，國壽執行副總林昭廷表示，因提前拉高傳統避險與替代避險貢獻，台幣對美元每升值1%，對損益影響僅15-20億元，且前4月外匯價格準備金相較去年底還呈現淨增加，即便假設台幣升值10%，對淨值比與RBC影響都非常有限，自信有很大的Buffer(緩衝)足以面對匯率風險。
林昭廷表示，國壽大概是國內壽險同業中，自去年底至第一季季底逐步拉高避險比例的公司，尤其第一季趁台幣貶值之際，增加NDF的避險比例，並拉長承作天期，不僅NDF承作的成本僅2-3%，甚至低於CS，也將避險比例從去年底的64-65%拉高到69%。
除此之外，國壽也增加雜幣的替代避險部位。在本波非美貨幣對美元幾乎都同向升值下，替代風險有效性提高。
林昭廷說，以國壽海外資產5.65兆元來算，扣除外幣保單後約68%具匯率風險，以4月來說，台幣升值3.6%應該產生73億元的匯損，等於升值1%敏感度大約20億元，換算升值1角匯損約6.3億元。但因先前承作的NDF避險部位，4月在市場搶作帶動價格上漲下，反有評價利益，真正單月匯兌評價損失僅54億元，換算升值1%對損益影響15億元。
他也說，到4月底的外匯價格準備金水位還有305億元，與去年底相比增提30億元，是國內唯一一家還淨增加者，先前已遞件申請適用外匯價格準備金新制，假設5月生效，損益表就不會產生當月匯兌損失。
林昭廷也強調，台幣對美元還是在長期的區間變動，不覺得有結構性改變，未來避險成本目標還是維持在1-1.5個百分點，若以去年底台幣匯率計算，升值10%到對美元為29.5元，對淨值比僅少0.7個百分點，RBC也只下降30個百分點，以去年底國壽淨值比與RBC都遠高於法定下限下，衝擊不大。
他說，若外匯價格準備金新制適用，可再轉入146億元，以4月底數字估算，外匯價格準備金水位將拉高到451億元。
