做空難、比特幣還會漲？黑天鵝作者：傻子才放空

MoneyDJ新聞 2017-12-12 11:43:11 記者 陳苓 報導

芝加哥選擇權交易所(CBOE)的比特幣期貨週日(10日)上路，不少人說，比特幣期貨現身之後，投資人就可輕鬆做空比特幣，會打壓比特幣價格。然而暢銷書「黑天鵝效應」(The Black Swan)作者的看法恰恰相反，直呼沒有適合方式能放空比特幣，傻子才會做空。

CNBC報導，Gene Munster 11日報告稱，比特幣期貨問世，將對比特幣價格帶來實質的負面衝擊；有了比特幣期貨，投資人更容易做空比特幣，資金也可能聚焦期貨合約，遠離比特幣實體。Munster原本是Piper Jaffray的知名蘋果分析師，之後自立門戶，成為創投資本商Loup Ventures的共同創辦人。

Lombardi letter、MarketWatch報導，黑天鵝效應作者塔雷伯(Nassim Taleb)不這麼認為，他曾經擔任衍生商品交易員，斷言做空比特幣並非好主意。他在推特發文稱(見此)，「沒有適合的方式能做空比特幣泡沫」(There is NO way to properly short the bitcoin “bubble")。

他解釋說，比特幣無須實體交割，需要有極多參與者，市場才能正常運作，不然多方可以靠著鎖住利潤，在交割之時推高價格。再來比特幣賣家有限，由於缺乏阻力，只要有異常大筆的買單、或是買盤持續不斷，就能單方面拉抬走勢向上。

塔雷伯看法精準，他之前曾準確預測2008年全球金融海嘯、2016年美國總統大選結果、和英國脫歐公投結果。

AQR Capital Management主管Aaron Brown附和塔雷伯看法，認為比特幣難以放空。Brown指出，市面流通的比特幣當中，有40%操控在1千名投資人之手。

比特幣集中在少數人之手，會讓做空相當困難，第一，不少比特幣大咖互相熟識，也是比特幣忠實支持者，可能會在比特幣遭到空方狙擊時，聯手相救。第二，這些大咖深信比特幣價值，就算價格來到極高水位，也不會輕易出售。這些比特幣信徒不想拋售比特幣，以免摧毀此一市場。

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