聚鼎1、2月為谷底，今年散熱新單到，逐季走升

MoneyDJ新聞 2017-02-21 09:49:19 記者 林詩茵 報導

被動元件保護元件廠商聚鼎(6224)去(2016)年在PC/NB、手機客戶需求平緩下，全年營收缺乏動能，僅16.56億元，年減1.09%，而今年1月在農曆年長假干擾下，單月營收更下滑至1.09億元，年減23.2%，尚未恢復成長動能。聚鼎表示，2月預期仍有年假和228長假影響，單月營收還是處低檔，但3月可望回升，第1季將是全年低檔；展望今年，預料第2季散熱基板新訂單有機會慢慢增溫，後續營運可望逐季走升，全年營收、獲利可望重啟成長。

聚鼎為國內最大高分子聚合物正係數溫度元件(PPTC)廠商，並為全球第二大廠，產品提供電流與溫度的保護，應用端則為資訊產品PC、NB，營收佔比約4~5成，而應用於手機通訊領域佔營收比重約4成，而新切入的散熱基板去年則佔營收比重約1成多。

聚鼎去年受PC、NB市場成長動能趨緩，而手機客戶也變更保護元件使用方案，致PPTC的訂單缺乏成長動能，公司也分散佈局，研發以鋁基板取代傳統陶瓷基板，切入照明、車用、以及電源相關的散熱基板領域，去年照明訂單已開始貢獻收益，而今年度則期待車用、電源相關訂單可以在第2、3季逐步發酵。

聚鼎表示，今年公司的PPTC仍以PC/NB為大宗，預料隨著TPYE-C的滲透率提升，有助推動訂單成長。據了解，由於TYPE-C使裝置使用PPTC的量較原來增加1倍，因此相關應用成為聚鼎今年最看好的PPTC訂單來源。

聚鼎今年的焦點應該是散熱基板，由於公司的散熱基板是以鋁基板取代傳統的陶瓷基板，改善易碎的缺點，並有較佳的材料特性，近2年相關產品已穩定供應商用LED散熱照明，應用於美國大賣場，同時也通過美國照明品牌廠的認證，並正式出貨，去年整體散熱基板的營收佔比正式站穩10%。

而今年度，聚鼎積極佈局的車用和電源用散熱基板，也有機會開始出貨，其中，車用部份，已獲國內LED車燈供應商麗清(3346)、敬鵬(2355)認證，有機會在第2季看到營收貢獻，同時，也正式通過全球第一大LED車用照明廠商認證，未來企圖爭取國際訂單。

法人關注，麗清為中國最大LED車燈模組廠，客戶包含中國大陸第一大SUV車廠長城汽車，以及汽車零組件大廠上海小糸和廣州小糸等，間接供貨一汽大眾、豐田、本田等，聚鼎透過麗清間接供應大陸車廠，在中國汽車市場成長全球最大下，聚鼎的訂單成長可期。

除車用、照明散熱基板外，聚鼎也積極開發電源用散熱基板產品，擬率先供應白色家電使用，更大的目標則是鎖定電動車領域。

聚鼎去年營收16.56億元，年減1.09%，法人估，第4季聚鼎營收4億元，雖為去年次低水位，但單季有匯兌損失回沖，單季EPS有機會持平第3季，全年EPS將在5.2元左右，低於前年的5.83元。

法人估，聚鼎今年在TPYE-C對PPTC的需求成長，且散熱基板訂單看增下，營收有機會重新回到成長軌道，年增1成左右，達到18億元，惟匯率波動仍是營運的隱憂，若不計匯兌干擾，則全年EPS更優去年。