MoneyDJ新聞 2017-05-16 15:32:34 記者 陳苓 報導
垃圾債(即高收益債)衝得太快太兇，各界開始感到憂慮，上週失血額創兩個月新高，悲觀情緒也創2008年以來之最。
therealheisenberg 16日報導，垃圾債情勢令人憂心，知名債券投資人葛洛斯(Bill Gross)幾週前才說，不認為高收債利差還有壓縮空間。此種情勢也反應在投資人布局上，垃圾債基金遭撤資15億美元。儘管如此，垃圾債利差卻持續收斂、又縮小了4個基點。
美銀美林報告稱，10日為止當週，美國高收債基金淨流出15億美元，為兩個月之最，贖回要求多出自高收債ETF(-15.4億美元)。相較之下，開放型高收債基金則吸金3,800萬美元。ETF資金流向多由法人主導，通常變動較為劇烈。
另外，美銀美林訪調也顯示，外界益發看壞高收債。報告稱，客戶認為高收債利差遭到高估，該行估計要是散戶資金流向轉負、或是股市出現賣壓，高收債可能會承受壓力。本月調查顯示，投資人同意美銀美林的看法，減少垃圾債曝險。當前淨19%投資人減碼高收債，減碼比例高於3月份的12%，為2008年6月以來的最悲觀情緒。
與此同時，淨58%投資人預估，未來12個月利差將擴大，為2006年5月以來第二高。加碼高收債比率也連續三個月下滑，本月淨加碼高收債的比重降至負19%，低於3月的負12%、1月的正24%。
之前也有不少報導警告，高收債危機浮現。
美國高收益債(又稱垃圾債)價格愈來愈高，跟公債的利差如今收斂至2014年危機爆發以來低點，敲響市場警鐘。
路透社12日報導，美國「BB」級債券利差已經收斂至231個基點，追蹤垃圾債的歐洲iTraxx Crossover指數利差也在12日收斂至254.9個基點、創2014年危機爆發以來最低。瑞士信貸投資策略長Nannette Hechler-Fayd`herbe警告，未來12個月高收益債利差絕對有可能會一口氣擴大450個基點。
Eaton Vance高收益/多重資產投資組合經理人Jeff Mueller也說，美國、歐洲的高收益債利差如今僅剩下370個基點、320個基點，若以12個月的單位來看，從1983年以來有70%的時間利差都比現在還要大，平均大概多出200個基點，就算利差比目前還小、也只少了35個基點。也就是說，高收益債的價格下行風險較高。他指出，從利差和存續期間這兩個觀點來看，該機構已決定降低投資組合的風險性(全文見此)。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
