MoneyDJ新聞 2025-08-07 08:26:53 記者 黃文章 報導
金拓新聞報導，福四通（StoneX）EMEA與亞洲市場分析主管羅娜·奧康奈爾（Rhona O!@!Connell）報告表示，雖然一系列初步的貿易關稅協議減輕了股市與其他風險資產的壓力，導致貴金屬ETF與期貨市場目前處於低迷狀態，但黃金與白銀仍然擁有關鍵驅動因素與穩固的價格支撐。
報告指出：「由於經濟不確定性與季節性因素，黃金實體市場幾乎普遍陷入沉寂。目前也幾乎看不到逢低承接買盤的跡象，市場的回收供應也很緩慢。」展望未來，報告指出，印度的季風季節已經開始，而且開局良好，對於收成是好兆頭。「由於印度有60%的人口在某種程度上仰賴農收，而農民將黃金視為主要投資工具，這顯示在收成季節（9月）之後、節慶季節之前，黃金需求可能會回升。」
關於白銀，報告指出，白銀市場主要的影響因素為經濟擔憂與太陽能市場的供應過剩。「白銀的零售投資需求在各地也都很平靜，銀幣市場依然低迷；上海白銀價格與國際市場的價差也呈現持平。」
奧康奈爾表示她對金銀的展望仍維持不變：「從更長期來看，白銀基本面依然穩健，但短期內仍在36美元以上尋求穩定。黃金方面，一些長期存在的風險溢價已經出現修正，但整體經濟與政治環境仍具有建設性。」
在交易所交易產品（ETP）方面，報告表示黃金的資金流幾乎持平，而雖然白銀資金流仍呈上升趨勢，但這種走勢易受獲利了結影響。「根據世界黃金協會截至7月28日的最新數據，持倉淨增長正在放緩，這主要是買盤減少的結果，而非大量賣出。在截至6月底為止的一年內，淨增持為994公噸，但隨後四週僅增加24公噸，總量達3,639公噸。」
白銀的ETP數據則更具鼓舞性。「2025年上半年白銀ETF持倉淨增加1,761公噸，其中989公噸發生在6月。此後又淨增加了457公噸，總量達24,461公噸。雖然資金流動時有波動，但有幾天的買盤超過200公噸。」
在期貨市場方面，美國商品期貨交易委員會8月1日報告顯示，截至7月29日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約黃金期貨投機淨多單較前週減少11.6%至223,596口，為5週以來首度減少。白銀期貨投機淨多單較前週減少2%至59,407口，為3週以來首度減少。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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